Когда ценное обеспечение — не ликвидный актив:

Раньше я думал, что обеспечение в основном сводится к одному: какова его стоимость?

Но, когда я читал документы @TermMax , я начал задаваться другим вопросом:

Что происходит, когда вам на самом деле нужно его ликвидировать?

Именно это привлекло мое внимание к Physical Delivery Liquidation.

На бумаге обеспечение можно ликвидировать. Но во время резкого обвала ликвидность может исчезнуть, и продать его обычным способом становится сложно.

Черный четверг в марте 2020 года показал, как быстро это может произойти. ETH рухнул, сеть Ethereum перегрузилась, а процесс ликвидации MakerDAO оказался под серьезной нагрузкой.

У TermMax есть интересная альтернатива: когда стандартная ликвидация становится непрактичной из‑за экстремальной волатильности или недостаточной ликвидности, обеспечение можно напрямую передать кредитору.

Я сам сталкивался с меньшей версией этого во время торговли. Я купил монету примерно за 100 USDT и планировал выйти по цене 90 USDT. Но торговый объем был скромным. Когда продажа наконец была исполнена, цена уже была 85 USDT.

Наличие цены выхода — это одно. А реально получить ее — совсем другое.

Для RWA и активов с более низкой ликвидностью эта связь становится еще интереснее, потому что TermMax связывает Physical Delivery Liquidation с принятием этих активов в качестве обеспечения.

Важно значение обеспечения. Но еще важнее ликвидность.

#termmax $TMX

Во время рыночного краха, что вас больше всего тревожит?