Я сегодня снова возвращался к TermMax, на этот раз меньше задумываясь о механике и больше — о том, кто на самом деле управляет параметрами, стоящими за ней. Системы с фиксированной ставкой по своей природе не статичны: кто-то всё равно должен решать, как задаются сроки (maturities), как корректируются коэффициенты обеспечения (collateral ratios) и какие новые рынки добавляются. Именно это привлекло моё внимание к стороне управления (governance).
Интересно то, что протокол, построенный вокруг определённости ставки, всё равно нуждается в слое человеческого или DAO-обусловленного суждения, которое стоит за этим. Мне это заставляет думать о напряжении между предложением пользователям «фиксированных» результатов и тем, что сами базовые параметры остаются настраиваемыми через голоса управления. Если правила могут меняться, насколько «фиксированным» остаётся «фикс» на самом деле? Я не думаю, что смогу ответить на этот вопрос, просто прочитав документацию.
Есть ещё о чём стоит поразмышлять: насколько децентрализовано это управление на данном этапе. Протоколы на ранней стадии часто начинаются с небольшой группы, принимающей ключевые решения, прежде чем постепенно открывать процесс шире, и я не совсем уверен, где TermMax сейчас находится в этом спектре. Если лишь несколько адресов могут влиять на параметры обеспечения или структуру сроков, не возникает ли при этом своего рода централизованный риск, скрывающийся под децентрализованной вывеской? Я не говорю это как критику — скорее как то, что я действительно хочу лучше понять.
Если смотреть со стороны, слой управления кажется той частью TermMax, которая со временем тихо будет формировать всё остальное, даже если ей уделяют не столько внимания, сколько механике кредитования или опционов. Возможно, это и будет главный тест впереди… во всяком случае, время покажет 👍
#termmax @TermMax
Интересно то, что протокол, построенный вокруг определённости ставки, всё равно нуждается в слое человеческого или DAO-обусловленного суждения, которое стоит за этим. Мне это заставляет думать о напряжении между предложением пользователям «фиксированных» результатов и тем, что сами базовые параметры остаются настраиваемыми через голоса управления. Если правила могут меняться, насколько «фиксированным» остаётся «фикс» на самом деле? Я не думаю, что смогу ответить на этот вопрос, просто прочитав документацию.
Есть ещё о чём стоит поразмышлять: насколько децентрализовано это управление на данном этапе. Протоколы на ранней стадии часто начинаются с небольшой группы, принимающей ключевые решения, прежде чем постепенно открывать процесс шире, и я не совсем уверен, где TermMax сейчас находится в этом спектре. Если лишь несколько адресов могут влиять на параметры обеспечения или структуру сроков, не возникает ли при этом своего рода централизованный риск, скрывающийся под децентрализованной вывеской? Я не говорю это как критику — скорее как то, что я действительно хочу лучше понять.
Если смотреть со стороны, слой управления кажется той частью TermMax, которая со временем тихо будет формировать всё остальное, даже если ей уделяют не столько внимания, сколько механике кредитования или опционов. Возможно, это и будет главный тест впереди… во всяком случае, время покажет 👍
#termmax @TermMax