#termmax @TermMax После того как фиксированная ставка решает определенность, что еще должна решить TermMax?
Пару дней назад мы обсуждали трехвалютную модель и изоляционную камеру, а сегодня посмотрим под другим углом:
Если и ставка, и срок зафиксированы, как тогда средства вообще могут эффективно обращаться?
Это на самом деле одна из тех проблем, которые никуда не денешь на рынке фиксированной доходности. Когда ставка зафиксирована — стоимость можно точно посчитать; когда срок задан — доход можно ясно увидеть. Но побочный эффект в том, что средства легко дробятся и распределяются по разным активам, по разным срокам и по разным рынкам, кусок тут, кусок там.
Я снова перечитал механику TermMax и понял, что она не просто заключается в том, чтобы создать несколько фиксированных пулов под ставки.
Vault управляет средствами, Curator подбирает рынок, а Atomic Orders отвечает за то, чтобы распределять средства более гибко между разными ордерами и рынками.
Особенно интересно тут само понятие Atomic Orders: средства не нужно заранее намертво фиксировать в одном сроке — их можно одновременно размещать в нескольких рынках, и только в момент исполнения они «синхронно» исчезают.
Я понимаю, что TermMax пытается решить не задачу «добавить функций», а фундаментальный вопрос:
Как обеспечить, чтобы деньги со строго фиксированным сроком при условии гарантированной доходности могли сохранять эффективность ликвидности?
Мое текущее предположение такое: фиксированная ставка — это лишь билет на вход. Настоящее испытание — смогут ли средства постоянно находить реальный спрос, а не просто оставаться в протоколе, чтобы забирать стимулы.
Поэтому сегодня я не спешу с выводами. Больше хочу следить за реальными данными — особенно за спредами между разными сроками и за реальной «толщиной» стакана.
Продолжение следует
@TermMax #TermMax
Пару дней назад мы обсуждали трехвалютную модель и изоляционную камеру, а сегодня посмотрим под другим углом:
Если и ставка, и срок зафиксированы, как тогда средства вообще могут эффективно обращаться?
Это на самом деле одна из тех проблем, которые никуда не денешь на рынке фиксированной доходности. Когда ставка зафиксирована — стоимость можно точно посчитать; когда срок задан — доход можно ясно увидеть. Но побочный эффект в том, что средства легко дробятся и распределяются по разным активам, по разным срокам и по разным рынкам, кусок тут, кусок там.
Я снова перечитал механику TermMax и понял, что она не просто заключается в том, чтобы создать несколько фиксированных пулов под ставки.
Vault управляет средствами, Curator подбирает рынок, а Atomic Orders отвечает за то, чтобы распределять средства более гибко между разными ордерами и рынками.
Особенно интересно тут само понятие Atomic Orders: средства не нужно заранее намертво фиксировать в одном сроке — их можно одновременно размещать в нескольких рынках, и только в момент исполнения они «синхронно» исчезают.
Я понимаю, что TermMax пытается решить не задачу «добавить функций», а фундаментальный вопрос:
Как обеспечить, чтобы деньги со строго фиксированным сроком при условии гарантированной доходности могли сохранять эффективность ликвидности?
Мое текущее предположение такое: фиксированная ставка — это лишь билет на вход. Настоящее испытание — смогут ли средства постоянно находить реальный спрос, а не просто оставаться в протоколе, чтобы забирать стимулы.
Поэтому сегодня я не спешу с выводами. Больше хочу следить за реальными данными — особенно за спредами между разными сроками и за реальной «толщиной» стакана.
Продолжение следует
@TermMax #TermMax