Цена на золото уже продемонстрировала один из самых сильных многолетних раундов роста, но сейчас происходит кое-что интересное, происходящее уже не в самом металле. Акции золотодобывающих компаний подключаются к росту гораздо шире, и скорость улучшения напоминает схему, которая ранее возникала перед крупной ралли по GDX.
Письмо Кобеисси указало на это изменение в посте в Facebook. Его данные показали, что значительно большая доля акций золотодобывающих компаний перешла выше важного долгосрочного технического уровня всего за несколько недель.
Это не гарантирует еще одного крупного движения для GDX или цены золота. Тем не менее историческое сравнение делает последнее изменение достойным рассмотрения, особенно после того, как золото перешло от примерно $2 000 в 2024 году к рекордным значениям выше $5 500 в начале 2026.
Золотые майнеры фиксируют большое изменение ширины рынка
Письмо Kobeissi сообщило на Facebook, что ширина рынка среди золотых майнеров быстро улучшилась.
Около 62% акций внутри ETF VanEck Gold Miners, или GDX, сейчас торгуются выше своих 200-дневных скользящих средних. Это самая высокая доля, зафиксированная с мая.
Изменение произошло тоже очень быстро. Доля выросла на 57 процентных пунктов всего за 3 недели. За тот же период GDX прибавил 22% и перешел в область бычьего рынка.
В письме Kobeissi также отмечалось, что это было самое быстрое улучшение ширины золотых майнеров с марта и апреля 2024 года.
Ширина рынка просто помогает показать, сколько отдельных акций участвует в рыночном движении. Ралли GDX, которое ведут только несколько крупных майнинговых компаний, будет выглядеть совсем иначе, чем движение, где большинство майнеров движется в одном общем направлении.
Письмо Kobeissi / Facebook
Текущие цифры указывают на более широкое участие. Около 62% компонентов GDX, торгующих выше своих 200-дневных скользящих средних, означает, что сила распространилась на гораздо более крупную часть сектора.
Это различие становится важным, если рассматривать, что происходило в прошлый раз, когда золотые майнеры показали сопоставимое расширение ширины рынка.
Почему ралли GDX важно для цены золота
GDX не управляет ценой золота механически. Акции золотодобычи — это акции, а физическое золото работает на другом рынке.
Их взаимосвязь по-прежнему важна, потому что добывающие компании получают большую часть своей экономической ценности из цены металла, который они производят. Более высокие цены на золото могут улучшить прибыльность майнинга, если производственные затраты остаются относительно стабильными.
Рассмотрим простой пример. Майнинговая компания может потратить $1 500, чтобы произвести одну унцию золота, и продать эту унцию за $2 000. Разница оставит операционную маржу в размере $500 до других расходов.
Движение цены золота на 25% вверх до $2 500 существенно изменило бы эти расчеты. Производственные затраты могли бы оставаться около $1 500, что увеличило бы маржу до $1 000.
Вот почему майнеры иногда могут двигаться намного быстрее, чем само золото, в периоды сильных циклов на рынке драгметаллов.
GDX также может дать подсказки о степени участия на более широком рынке золота. Майнинговые акции предлагают инвесторам еще один ликвидный способ получить доступ к движениям цены золота, а более сильный спрос со стороны многих майнинговых компаний может указывать на возросшую уверенность в секторе.
Связь GDX с GLD также помогает объяснить, почему инвесторы внимательно следят за майнерами. GDX представляет акции золотодобычи, тогда как GLD дает доступ куда более близко к самой цене золота.
Периоды, когда GDX показывает результат лучше золота, могут отражать более сильный аппетит к акционерной стороне рынка драгметаллов. Это не означает автоматически, что цена золота должна последовать за этим, но если майнеры демонстрируют сильную динамику, это может усилить общий аргумент в пользу продолжения интереса к золоту.
Корпоративная активность может усиливаться и в периоды сильных циклов майнинга. Более высокие оценки и более сильные денежные позиции могут дать майнинговым компаниям больше пространства для разведки, слияний, поглощений и других инвестиций.
Эти события могут поддерживать активность более широкого золотого сектора даже после того, как первая фаза ралли уже прошла.
В прошлый раз золотые майнеры увидели эту схему — GDX раллировал на 52%
Историческое сравнение — это то, где текущие данные по ширине особенно интересно рассмотреть.
Письмо Kobeissi отмечало, что золотые майнеры произвели схожее расширение ширины рынка в марте и апреле 2024 года. Затем GDX вырос на 52% за последующие 12 месяцев.
Сравнение сосредоточено на доле майнеров, торгующих выше своих 200-дневных скользящих средних.
Текущие данные показывают, что 62% компонентов GDX поднялись выше этого уровня. Доля выросла на 57 пунктов за 3 недели, а за тот же период GDX прибавил 22%.
Читайте также: Почему цена Avalanche (AVAX) может снова достичь топ-10 криптовалют: аналитик
Схема 2024 года также включала быстрое расширение числа майнинговых акций, торгующих выше своих более долгосрочных средних. В итоге GDX со временем вырос на 52% в течение следующего года.
Это не означает, что вслед обязательно должно последовать движение еще на 52%. Исторические схемы могут повторяться по внешнему виду, не давая идентичных результатов.
Сравнение все еще важно, потому что ширина может помочь отделить узкое ралли от движения, поддержанного значительной частью сектора. Когда вместе участвуют небольшие, средние и крупные майнеры, лежащее в основе движение может выглядеть более здоровым, чем движение, обусловленное в основном несколькими крупными компаниями.
Цена на золото также дает важный контекст, потому что с той более ранней схемы 2024 года металл уже сильно изменился.
Прогноз цены на золото: куда может пойти золото отсюда
Путь золота с 2024 года помогает объяснить, почему текущая конфигурация GDX заслуживает внимания.
Золото выросло примерно на 26% в 2024 году и зафиксировало более 40 исторических максимумов. Металл завершил год выше $2 600 за унцию. Покупки резервов центральными банками и геополитические риски были главными драйверами в тот период.
График цены золота / TradingView.com
Ралли продолжалось и в 2025 году. В начале года цена золота пересекла отметку $3 000, а позже в последние месяцы достигла примерно $3 900–$4 000 за унцию.
Потребительский спрос в Азии и распределение в защитные активы оставались важными частями истории цены золота в тот период.
Затем золото совершило еще одно крупное движение в январе 2026 года. Металл достиг внутригода рекорда выше $5 500 за унцию, прежде чем позже откатился.
В итоге цены переместились в диапазон примерно $4 000–$4 400 в середине 2026 года. Ожидания по ставкам Федеральной резервной системы и геополитические риски по всему Ближнему Востоку остаются важными факторами текущей рыночной активности.
Это оставляет цену на золото в интересной точке.
Продолжение расширения ширины GDX может поддержать аргумент о том, что у цикла драгметаллов все еще есть сила за пределами январского пика металла. Сначала золото должно доказать, что текущая зона $4 000–$4 400 может обеспечить устойчивую базу.
Возобновление силы из этой зоны может снова открыть обсуждение предыдущего рекорда выше $5 500. Возврат к этому уровню станет самым ясным крупным тестом для цены золота.
Успешный выход за пределы предыдущего пика может затем открыть дверь для ценового открытия. Текущая информация не дает достаточно доказательств для надежной цели за этим уровнем, поэтому присвоение точного значения выходило бы за рамки того, что текущая схема может поддержать.
Что может опровергнуть бычью схему по золоту?
Текущие данные по ширине GDX выглядят обнадеживающе, но несколько событий могут ослабить сравнение с 2024 годом.
Ключевое предупреждение — крупный разворот среди золотых майнеров. Текущий сценарий сильно зависит от широкого участия, поэтому бысткое падение доли акций GDX выше их 200-дневных скользящих средних ослабило бы этот аргумент.
Важен и сам GDX. ETF уже прибавил 22% во время недавнего расширения ширины. Неспособность удержать большую часть этого движения может указывать на то, что улучшение было временным.
Читайте также: Kaspa (KAS) vs. Zcash (ZEC): ИИ выбирает потенциального победителя в долгую
Цена на золото предоставляет еще один важный тест. Длительный пробой вниз ниже текущего диапазона $4 000–$4 400 затруднил бы защиту бычьего сравнения, поскольку в конечном итоге майнеры сильно зависят от экономики лежащего в основе металла.
Более слабая ситуация на широком фондовом рынке может создать еще одну проблему. Золотые майнеры остаются публичными компаниями, поэтому сильный стресс на фондовом рынке может оказать давление на GDX даже при том, что спрос на физическое золото остается устойчивым.
Поэтому текущая конфигурация дает интересное историческое сравнение, а не гарантию. Золотые майнеры участвуют гораздо шире, GDX уже продвинулся на 22%, а предыдущее сопоставимое расширение ширины произошло до ралли GDX на 52%.
Часто задаваемые вопросы
XAU — это настоящее золото?
Да, XAU представляет собой реальное физическое золото. Это официальный код валюты ISO 4217 для одной тройской унции золота: где «X» означает драгоценный металл/товар, а «AU» происходит от aurum — латинского слова «золото».
XAU — хорошая инвестиция?
XAU (золото) широко считается хорошим инструментом для диверсификации портфеля и защитным активом во время высокой инфляции или геополитической напряженности; торгуется примерно по $4 400 за унцию. Однако то, является ли это «хорошей инвестицией», зависит исключительно от ваших финансовых целей, поскольку он не выплачивает дивиденды и испытывает краткосрочную волатильность цен
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы получать ежедневные обновления по криптовалютам, рыночные инсайты и анализ экспертов.
Публикация «Вот куда может пойти цена золота по мере улучшения ширины рынка среди золотых майнеров» впервые появилась на CaptainAltcoin.