@TermMax Большинство людей посмотрели на токеновую структуру TermMax и увидели сложность. Я посмотрел на неё и увидел первую честную оценку рисков, которую когда-либо видел в децентрализованном кредитовании.
Вот что я имею в виду. Когда вы берёте займ на стандартном протоколе, ваша позиция — это один токен и число долга, которое плавает, незаметно обновляется и подлежит ликвидации в тот момент, когда ваш залог пересекает порог, о приближении которого вас никто не предупреждал. Вы держите тикающее число, замаскированное под кредит.
TermMax делает структурно другое. Когда открывается заимствующая позиция, он чеканит два токена одновременно: FT — токен с нулевым купоном, который представляет ровно то, что вы должны к погашению, и XT — токен, несущий процентную часть. Математика фиксируется на момент выпуска: 1 FT плюс 1 XT всегда равны вашему исходному токену долга. Ваш стоимость — это не ставка, которая меняется. Это токен с номинальной стоимостью, которую вы согласовали в первый день. Этот номинал не подлежит пересогласованию.
Что это на самом деле означает:
Ваш риск ликвидации определяется не дрейфом ставки. Он определяется стоимостью залога — риском, который вы выбираете и который можете отслеживать. Две совершенно разные модели угроз. Одну вы можете контролировать. Одну — нет.
Честный вопрос, с которым я всё время остаюсь, это хотят ли этого большинство участников DeFi. Фиксированный срок погашения означает планирование ролловера. Неопределённость заменяется определённостью — это значит соглашаться с меньшей опциональностью. Для трейдеров, которые живут в 48-часовых циклах, это трение реально.
Но для тех, кто строит стратегию дольше недели, FT не является ограничением. Это первый инструмент в DeFi, который действительно означает то, что он говорит.
Эта разница для вас либо всё, либо ничего. Нет промежуточной позиции.
#TermMax
Вот что я имею в виду. Когда вы берёте займ на стандартном протоколе, ваша позиция — это один токен и число долга, которое плавает, незаметно обновляется и подлежит ликвидации в тот момент, когда ваш залог пересекает порог, о приближении которого вас никто не предупреждал. Вы держите тикающее число, замаскированное под кредит.
TermMax делает структурно другое. Когда открывается заимствующая позиция, он чеканит два токена одновременно: FT — токен с нулевым купоном, который представляет ровно то, что вы должны к погашению, и XT — токен, несущий процентную часть. Математика фиксируется на момент выпуска: 1 FT плюс 1 XT всегда равны вашему исходному токену долга. Ваш стоимость — это не ставка, которая меняется. Это токен с номинальной стоимостью, которую вы согласовали в первый день. Этот номинал не подлежит пересогласованию.
Что это на самом деле означает:
Ваш риск ликвидации определяется не дрейфом ставки. Он определяется стоимостью залога — риском, который вы выбираете и который можете отслеживать. Две совершенно разные модели угроз. Одну вы можете контролировать. Одну — нет.
Честный вопрос, с которым я всё время остаюсь, это хотят ли этого большинство участников DeFi. Фиксированный срок погашения означает планирование ролловера. Неопределённость заменяется определённостью — это значит соглашаться с меньшей опциональностью. Для трейдеров, которые живут в 48-часовых циклах, это трение реально.
Но для тех, кто строит стратегию дольше недели, FT не является ограничением. Это первый инструмент в DeFi, который действительно означает то, что он говорит.
Эта разница для вас либо всё, либо ничего. Нет промежуточной позиции.
#TermMax