Кредитное плечо в один клик: что на самом деле показывает обратный отсчёт TGE
Сначала бросились в глаза не механики плеча, а несоответствие по времени. Программа pre-mine у TermMax завершилась 11 августа, и команда подтвердила дату TGE на 25 августа. Обычно в этот период протоколы видят рост депозитов, когда фермеры готовятся к снимкам. Однако DefiLlama показывает, что TVL снизился на 7,2% за последние 30 дней — около $31M, даже несмотря на то, что протокол всё ещё получил примерно $19,9K комиссий за то же окно.
Это наблюдаемые данные. Интерпретация менее однозначна. Это может означать, что ранние пользователи выходят после pre-mine, поскольку начисление поинтов больше не происходит так же. А может быть, дело просто в более широком ротационном движении TVL на рынке кредитования, не связанном конкретно с TermMax: я проверил два сопоставимых протокола с фиксированной ставкой, и их TVL двигался в похожем направлении, так что пока я не могу выделить TermMax как выброс.
Что заставило меня задуматься — так это то, что размер комиссии удержался, пока TVL падал. Такая комбинация обычно означает меньше, но более крупные позиции, а не меньше пользователей, хотя я не смог подтвердить это только по агрегированным данным без просмотра активности на уровне кошельков.
Мне правда интересно, что видят другие: перед TGE вы следите за депозитами или за генерацией комиссий как за более надёжным сигналом?
@TermMax #TermMax
Сначала бросились в глаза не механики плеча, а несоответствие по времени. Программа pre-mine у TermMax завершилась 11 августа, и команда подтвердила дату TGE на 25 августа. Обычно в этот период протоколы видят рост депозитов, когда фермеры готовятся к снимкам. Однако DefiLlama показывает, что TVL снизился на 7,2% за последние 30 дней — около $31M, даже несмотря на то, что протокол всё ещё получил примерно $19,9K комиссий за то же окно.
Это наблюдаемые данные. Интерпретация менее однозначна. Это может означать, что ранние пользователи выходят после pre-mine, поскольку начисление поинтов больше не происходит так же. А может быть, дело просто в более широком ротационном движении TVL на рынке кредитования, не связанном конкретно с TermMax: я проверил два сопоставимых протокола с фиксированной ставкой, и их TVL двигался в похожем направлении, так что пока я не могу выделить TermMax как выброс.
Что заставило меня задуматься — так это то, что размер комиссии удержался, пока TVL падал. Такая комбинация обычно означает меньше, но более крупные позиции, а не меньше пользователей, хотя я не смог подтвердить это только по агрегированным данным без просмотра активности на уровне кошельков.
Мне правда интересно, что видят другие: перед TGE вы следите за депозитами или за генерацией комиссий как за более надёжным сигналом?
@TermMax #TermMax