#termmax @TermMax
В этом месяце я провел довольно много времени за экраном, сравнивая кредитные протоколы, и у меня постоянно возникает одна и та же досадная проблема: переменные APR, которые выглядят привлекательными на дэшборде, рассказывают совсем другую историю, когда вы фактически держите позицию неделями. TermMax — один из немногих проектов, которые решают эту проблему напрямую, а не просто «оптимизируют» вокруг нее.
Вместо того чтобы объединять средства всех участников в одну кривую утилизации, TermMax разбивает заем на отдельные части в момент его создания: залог находится внутри Gearing Token, а задолженность выпускается как Fixed-Rate Token, который торгуется с дисконтом и выравнивается до номинала, когда срок заканчивается. Какую ставку вы фиксируете в начале, ту вы и получаете — независимо от того, что происходит с спросом или утилизацией позже. По сути, это заимствование структуры облигаций и перенос ее в ончейн.
Почему это важно не только для удобства: реальному распределению капитала — казначейства, фонды, любая организация, которая управляет риском по расписанию — нужна определенность по стоимости, чтобы планировать заранее. Плавающие системы никогда по-настоящему не решали эту задачу: они просто сделали реакцию быстрее.
Загвоздка в том, что рынки с фиксированным сроком дробят ликвидность по датам погашения, и это работает достаточно гладко лишь тогда, когда маркет-мейкеры продолжают котировать по каждому сроку согласованно — независимо от хайп-цикла. Будет ли такое участие сохраняться, когда эмиссии начнут замедляться, по-настоящему пока не доказано.
Насколько реально меняет определенность ставки ваш расчет размера позиции по сравнению с тем, чтобы просто гнаться за более высоким плавающим числом?
В этом месяце я провел довольно много времени за экраном, сравнивая кредитные протоколы, и у меня постоянно возникает одна и та же досадная проблема: переменные APR, которые выглядят привлекательными на дэшборде, рассказывают совсем другую историю, когда вы фактически держите позицию неделями. TermMax — один из немногих проектов, которые решают эту проблему напрямую, а не просто «оптимизируют» вокруг нее.
Вместо того чтобы объединять средства всех участников в одну кривую утилизации, TermMax разбивает заем на отдельные части в момент его создания: залог находится внутри Gearing Token, а задолженность выпускается как Fixed-Rate Token, который торгуется с дисконтом и выравнивается до номинала, когда срок заканчивается. Какую ставку вы фиксируете в начале, ту вы и получаете — независимо от того, что происходит с спросом или утилизацией позже. По сути, это заимствование структуры облигаций и перенос ее в ончейн.
Почему это важно не только для удобства: реальному распределению капитала — казначейства, фонды, любая организация, которая управляет риском по расписанию — нужна определенность по стоимости, чтобы планировать заранее. Плавающие системы никогда по-настоящему не решали эту задачу: они просто сделали реакцию быстрее.
Загвоздка в том, что рынки с фиксированным сроком дробят ликвидность по датам погашения, и это работает достаточно гладко лишь тогда, когда маркет-мейкеры продолжают котировать по каждому сроку согласованно — независимо от хайп-цикла. Будет ли такое участие сохраняться, когда эмиссии начнут замедляться, по-настоящему пока не доказано.
Насколько реально меняет определенность ставки ваш расчет размера позиции по сравнению с тем, чтобы просто гнаться за более высоким плавающим числом?