Вчера вечером я снова и снова пересматривал MP-очки и ончейн-данные для @TermMax , разложил всё по полочкам несколько раз. Приблизительные расчёты показывают: 1 MP примерно равен 0.01 U. Это число не взято с потолка, логика у него в несколько слоёв.
Сначала — данные ончейн: у команды проекта недавно в мультисиг-кошельке есть три записи исходящих переводов TMX. Одна из них — 8 млн монет, что составляет около 0.8% от общего объёма. Я долго смотрел на время и количество, и в итоге это в основном указывает на MP-награды — это самая прямая зацепка.
Затем — общий объём очков: я вручную пролистал топ-1000 в рейтинге, оценил по медиане в пределах интервалов. По моим прикидкам, общие очки по всей сети — примерно 139 млн. Метод не сверхточный, но по направлению, как мне кажется, больших ошибок нет.
Имея эти два числа, можно посчитать: 8 млн TMX разделить на 139 млн очков — получаем, что на 1 очко приходится 0.0574 TMX. При текущей цене до TGE 0.175 U это даёт: 100 тыс. очков ≈ 1005 U, в итоге 1 очко ≈ 0.01 U. Это число я держу у себя в голове как ориентир.
Но я себе напоминаю: у этой оценки есть два допущения — во‑первых, те самые 8 млн должны полностью уйти в MP-пул, во‑вторых, после TGE цена должна удержаться около 0.175 U. Ни одно из этих условий пока не подтверждено. Поэтому “прайс до TGE” скорее полезен как справочная точка, а не как истина, в которую можно верить целиком.
Дальше — дизайн продукта: фиксированная ставка по займам и опционный пул вынесены в один и тот же фронтенд. На поверхности это выглядит как “с возвратом капитала и опционом”, но реальный порог для поставщиков ликвидности не низкий. Я прикидываю так: нужно одновременно следить и за хеджированием по срокам, и за экспозицией по опционам — а это означает немалые затраты на риск-контроль. Сейчас TVL в основном набирают деньги, которые “крутят шерсть” ради фарма, объём по опционам пока не разгоняется, поэтому и нарратив легко пошатывается.
Поэтому я установил себе правило: временно считать 0.01 U за очко лишь психологическим якорем, а не реальной доходностью. Как только награды поступят на счёт и цена стабилизируется — тогда уже смотреть по факту. До этого времени — сначала держать в наблюдательном списке и ждать реальных кейсов маркет-мейкинга, переживут ли они волатильность. Если да — тогда буду думать о действиях. #TermMax
Сначала — данные ончейн: у команды проекта недавно в мультисиг-кошельке есть три записи исходящих переводов TMX. Одна из них — 8 млн монет, что составляет около 0.8% от общего объёма. Я долго смотрел на время и количество, и в итоге это в основном указывает на MP-награды — это самая прямая зацепка.
Затем — общий объём очков: я вручную пролистал топ-1000 в рейтинге, оценил по медиане в пределах интервалов. По моим прикидкам, общие очки по всей сети — примерно 139 млн. Метод не сверхточный, но по направлению, как мне кажется, больших ошибок нет.
Имея эти два числа, можно посчитать: 8 млн TMX разделить на 139 млн очков — получаем, что на 1 очко приходится 0.0574 TMX. При текущей цене до TGE 0.175 U это даёт: 100 тыс. очков ≈ 1005 U, в итоге 1 очко ≈ 0.01 U. Это число я держу у себя в голове как ориентир.
Но я себе напоминаю: у этой оценки есть два допущения — во‑первых, те самые 8 млн должны полностью уйти в MP-пул, во‑вторых, после TGE цена должна удержаться около 0.175 U. Ни одно из этих условий пока не подтверждено. Поэтому “прайс до TGE” скорее полезен как справочная точка, а не как истина, в которую можно верить целиком.
Дальше — дизайн продукта: фиксированная ставка по займам и опционный пул вынесены в один и тот же фронтенд. На поверхности это выглядит как “с возвратом капитала и опционом”, но реальный порог для поставщиков ликвидности не низкий. Я прикидываю так: нужно одновременно следить и за хеджированием по срокам, и за экспозицией по опционам — а это означает немалые затраты на риск-контроль. Сейчас TVL в основном набирают деньги, которые “крутят шерсть” ради фарма, объём по опционам пока не разгоняется, поэтому и нарратив легко пошатывается.
Поэтому я установил себе правило: временно считать 0.01 U за очко лишь психологическим якорем, а не реальной доходностью. Как только награды поступят на счёт и цена стабилизируется — тогда уже смотреть по факту. До этого времени — сначала держать в наблюдательном списке и ждать реальных кейсов маркет-мейкинга, переживут ли они волатильность. Если да — тогда буду думать о действиях. #TermMax