Одна вещь, которая мне интересна в TermMax, — это то, что он меняет то, как вы можете думать о заимствованиях.
В большинстве DeFi-рынков стоимость заимствований движется вместе с рынком.
Это может быть полезно, когда ставки падают, но также создает неопределенность. Позиция, которая сегодня выглядит привлекательной, позже может стать намного дороже.
Заимствования под фиксированную ставку меняют это уравнение.
Вместо того чтобы постоянно задаваться вопросом, куда дальше будет двигаться ставка заимствований, заемщик может знать стоимость на определенный период.
Это звучит как небольшое улучшение, но для позиций на более длительный срок это может дать большой эффект.
Интересное начинается с другой стороны.
Если кредиторы готовы предоставить капитал под заранее известную доходность, а заемщики готовы платить заранее известную стоимость, то рынок начинает выглядеть менее как постоянно меняющийся рынок фондирования и больше как настоящая площадка фиксированной доходности.
TermMax интересен мне потому, что он пытается перенести эту структуру on-chain.
Сложность не в том, чтобы создать фиксированную ставку.
Сложность — в том, чтобы обеспечить достаточно ликвидности вокруг нее, чтобы пользователи не чувствовали себя в ловушке, как только они вошли в позицию.
Именно здесь становится важным вторичный рынок.
Поэтому я слежу за TermMax не столько ради громкого заявления «фиксированные ставки», сколько ради того, сможет ли предсказуемое заимствование реально стать ликвидным базовым DeFi-примитивом.
#termmax @TermMax
В большинстве DeFi-рынков стоимость заимствований движется вместе с рынком.
Это может быть полезно, когда ставки падают, но также создает неопределенность. Позиция, которая сегодня выглядит привлекательной, позже может стать намного дороже.
Заимствования под фиксированную ставку меняют это уравнение.
Вместо того чтобы постоянно задаваться вопросом, куда дальше будет двигаться ставка заимствований, заемщик может знать стоимость на определенный период.
Это звучит как небольшое улучшение, но для позиций на более длительный срок это может дать большой эффект.
Интересное начинается с другой стороны.
Если кредиторы готовы предоставить капитал под заранее известную доходность, а заемщики готовы платить заранее известную стоимость, то рынок начинает выглядеть менее как постоянно меняющийся рынок фондирования и больше как настоящая площадка фиксированной доходности.
TermMax интересен мне потому, что он пытается перенести эту структуру on-chain.
Сложность не в том, чтобы создать фиксированную ставку.
Сложность — в том, чтобы обеспечить достаточно ликвидности вокруг нее, чтобы пользователи не чувствовали себя в ловушке, как только они вошли в позицию.
Именно здесь становится важным вторичный рынок.
Поэтому я слежу за TermMax не столько ради громкого заявления «фиксированные ставки», сколько ради того, сможет ли предсказуемое заимствование реально стать ликвидным базовым DeFi-примитивом.
#termmax @TermMax
