#termmax @TermMax Фиксированная ставка в DeFi: как это работает на практике?
Я обратила внимание на TermMax именно из-за механики фиксированной ставки.
Вместо того чтобы зависеть от ставки, которая постоянно меняется вместе со спросом на кредитование, TermMax разделяет долговую позицию на FT (Fixed Token) и XT (X Token).
Ключевая идея:
1 FT + 1 XT = 1 долговой токен.
FT можно рассматривать как инструмент, представляющий будущую выплату, и он может продаваться с дисконтом к номиналу.
Например:
Представим, что FT имеет погашение через 1 год на $1 000, но сейчас его можно приобрести за $900.
Если условия позиции выполнены и FT погашается за $1 000, разница составляет $100 дохода для покупателя.
То есть доходность формируется не обязательно за счет эмиссии токенов, а через цену будущей выплаты и текущий дисконт.
Для заёмщика логика противоположная: он получает ликвидность прямо сейчас, создавая долговую позицию, и может заранее определить экономику заимствования на конкретный срок.
Именно поэтому TermMax я воспринимаю не просто как ещё один lending-протокол.
Более интересно то, что он пытается перенести механику fixed income в on-chain-среду — с определенными сроком, ценой и доходностью.
#TermMax @TermMax
Я обратила внимание на TermMax именно из-за механики фиксированной ставки.
Вместо того чтобы зависеть от ставки, которая постоянно меняется вместе со спросом на кредитование, TermMax разделяет долговую позицию на FT (Fixed Token) и XT (X Token).
Ключевая идея:
1 FT + 1 XT = 1 долговой токен.
FT можно рассматривать как инструмент, представляющий будущую выплату, и он может продаваться с дисконтом к номиналу.
Например:
Представим, что FT имеет погашение через 1 год на $1 000, но сейчас его можно приобрести за $900.
Если условия позиции выполнены и FT погашается за $1 000, разница составляет $100 дохода для покупателя.
То есть доходность формируется не обязательно за счет эмиссии токенов, а через цену будущей выплаты и текущий дисконт.
Для заёмщика логика противоположная: он получает ликвидность прямо сейчас, создавая долговую позицию, и может заранее определить экономику заимствования на конкретный срок.
Именно поэтому TermMax я воспринимаю не просто как ещё один lending-протокол.
Более интересно то, что он пытается перенести механику fixed income в on-chain-среду — с определенными сроком, ценой и доходностью.
#TermMax @TermMax