#termmax @TermMax Вчера ночью я наблюдал, как лимитная заявка оставалась без исполнения почти сорок минут. Размер был не такой уж большой — просто достаточно, чтобы цена должна была пройти. Но не прошла. На бумаге книги выглядели глубокими, однако капитал был разбит на три разные сроки и две цепочки, так что ничего не двигалось. Классическая задержка координации.
Это показало мне, насколько все еще хрупки рынки с фиксированной ставкой, когда ликвидность не вынуждена действовать как единое целое. Люди продолжают выставлять ту ставку, которую хотят, но система автоматически не заставляет эти намерения сталкиваться. TermMax пытается исправить это атомарными ордерами: средства, предназначенные под базовую доходность, паркуются и продолжают приносить доход где-то еще, пока они ждут. Теоретически это убирает старое наказание за появление заранее. На практике я не уверен, что стимулы пока достаточно острые. Кураторы все еще должны выбирать, какие рынки котировать, а заимщики — решать, стоит ли зафиксированная ставка связанных с сроком рисков.
Поведение уже слегка меняется. Некоторые более крупные аккаунты перестают обновлять утилизацию каждый час и просто принимают известную стоимость. Другие по-прежнему рассматривают фиксированную книгу как временную парковку, пока не появится более подходящая плавающая ставка. Это расхождение ощущается как неразрешенное. Сохранится ли вся схема, когда давление по пунктам упадет, — вот единственный тест, который имеет значение. Я буду и дальше наблюдать за тем же размером заявки в ближайшие недели и посмотрю, сократится ли фактическое время исполнения, или же мы просто стали лучше описывать проблему.
$ACE
$BTW
$CLO
Это показало мне, насколько все еще хрупки рынки с фиксированной ставкой, когда ликвидность не вынуждена действовать как единое целое. Люди продолжают выставлять ту ставку, которую хотят, но система автоматически не заставляет эти намерения сталкиваться. TermMax пытается исправить это атомарными ордерами: средства, предназначенные под базовую доходность, паркуются и продолжают приносить доход где-то еще, пока они ждут. Теоретически это убирает старое наказание за появление заранее. На практике я не уверен, что стимулы пока достаточно острые. Кураторы все еще должны выбирать, какие рынки котировать, а заимщики — решать, стоит ли зафиксированная ставка связанных с сроком рисков.
Поведение уже слегка меняется. Некоторые более крупные аккаунты перестают обновлять утилизацию каждый час и просто принимают известную стоимость. Другие по-прежнему рассматривают фиксированную книгу как временную парковку, пока не появится более подходящая плавающая ставка. Это расхождение ощущается как неразрешенное. Сохранится ли вся схема, когда давление по пунктам упадет, — вот единственный тест, который имеет значение. Я буду и дальше наблюдать за тем же размером заявки в ближайшие недели и посмотрю, сократится ли фактическое время исполнения, или же мы просто стали лучше описывать проблему.
$ACE
$BTW
$CLO