Сегодня SEC США предложила Положение о криптоактивах. Инициатива создает специальный режим для определенных предложений инвестиционных контрактов с криптоактивами. Есть два исключения: одно — до 5 миллионов долларов за четыре года, другое — до 75 миллионов долларов в год. Оба требуют описательных раскрытий, основанных на принципах. Второе также требует финансовой отчетности и постоянных отчетов. Антифрод- и антиманипуляционные правила продолжают действовать. Также предусмотрено условное «безопасное место»: только после того, как эмитент завершает или навсегда прекращает существенные управленческие усилия, актив перестает рассматриваться как инвестиционный контракт.
Это не бесконечное послабление. Это модель, которая защищает инвестора за счет информации, пропорциональной прозрачности и ответственности, одновременно избегая бремени традиционной регистрации, которая во многих случаях делает проекты на старте нежизнеспособными. Тот, кто вкладывает деньги, получает больше ясности о том, что именно покупает, и меньше «серых зон». Тот, кто строит, получает предсказуемый путь к привлечению средств, не будучи удушенным правилами, созданными для другого века. «Безопасное место» включается лишь тогда, когда обещанная существенная работа действительно завершена.
Этот баланс важен. Слишком жесткие или неопределенные правила не защищают инвестора. Они выталкивают проекты наружу, снижают прозрачность и делают общественность более уязвимой для непрозрачных предложений. Правильно настроенные правила делают обратное: приближают инновации, повышают качество информации и усиливают защиту тех, кто инвестирует.
У Бразилии есть таланты, принятие и экосистема, которая уже показала свою способность. Не хватает правовой основы с той же логикой: по-настоящему защищать инвестора и при этом не душить и не убивать инновации до того, как они родятся. CVM и Центральный банк могут проложить бразильский путь в этом направлении. Ясность, соразмерность и ответственность. Без этого мы продолжаем терять проекты, капитал и возможность. С этим мы защищаем тех, кто инвестирует, и даем стране пространство для серьезных инноваций.
Это не бесконечное послабление. Это модель, которая защищает инвестора за счет информации, пропорциональной прозрачности и ответственности, одновременно избегая бремени традиционной регистрации, которая во многих случаях делает проекты на старте нежизнеспособными. Тот, кто вкладывает деньги, получает больше ясности о том, что именно покупает, и меньше «серых зон». Тот, кто строит, получает предсказуемый путь к привлечению средств, не будучи удушенным правилами, созданными для другого века. «Безопасное место» включается лишь тогда, когда обещанная существенная работа действительно завершена.
Этот баланс важен. Слишком жесткие или неопределенные правила не защищают инвестора. Они выталкивают проекты наружу, снижают прозрачность и делают общественность более уязвимой для непрозрачных предложений. Правильно настроенные правила делают обратное: приближают инновации, повышают качество информации и усиливают защиту тех, кто инвестирует.
У Бразилии есть таланты, принятие и экосистема, которая уже показала свою способность. Не хватает правовой основы с той же логикой: по-настоящему защищать инвестора и при этом не душить и не убивать инновации до того, как они родятся. CVM и Центральный банк могут проложить бразильский путь в этом направлении. Ясность, соразмерность и ответственность. Без этого мы продолжаем терять проекты, капитал и возможность. С этим мы защищаем тех, кто инвестирует, и даем стране пространство для серьезных инноваций.