#termmax Раньше я на автомате писала «TermMax vs Aave» в голове, даже не думая, корректно ли вообще это сравнение🤔.
Решила проверить вместо того, чтобы повторять.
Оказалось, что это совсем разные лиги🙄. Aave и Morpho — плавающая ставка, пул для всех. А в нише фиксированной ставки на самом деле играют лишь несколько архитектурно разных игроков.
Notional собирает zero-coupon бонды (fCash) в AMM-пул, а сверху добавляет плавающий fallback-слой на всякий случай.
Pendle расщепляет доходный актив на principal и yield-токены и торгует ими на собственном time-decay AMM.
TermMax идет третьим путем: peer-to-peer order-matching на кастомной кривой, где каждая позиция изолирована и коллатерализована отдельно, без общего пула.
То есть это не «кто лучше в лендинге», а три разных ответа на один вопрос: как сделать ставку предсказуемой. И у каждой свой компромисс между глубиной ликвидности и точностью цены.
Пока не готова сказать, какая модель выиграет в долгую — изолированные позиции TermMax дают более точную цену под конкретный срок, но зависят от того, найдется ли контрагент именно под твои условия.
Кому из вас вообще важно, с кем сравнивать протокол — или достаточно просто смотреть на цифры самого продукта?👇
@TermMax #TermMax
Решила проверить вместо того, чтобы повторять.
Оказалось, что это совсем разные лиги🙄. Aave и Morpho — плавающая ставка, пул для всех. А в нише фиксированной ставки на самом деле играют лишь несколько архитектурно разных игроков.
Notional собирает zero-coupon бонды (fCash) в AMM-пул, а сверху добавляет плавающий fallback-слой на всякий случай.
Pendle расщепляет доходный актив на principal и yield-токены и торгует ими на собственном time-decay AMM.
TermMax идет третьим путем: peer-to-peer order-matching на кастомной кривой, где каждая позиция изолирована и коллатерализована отдельно, без общего пула.
То есть это не «кто лучше в лендинге», а три разных ответа на один вопрос: как сделать ставку предсказуемой. И у каждой свой компромисс между глубиной ликвидности и точностью цены.
Пока не готова сказать, какая модель выиграет в долгую — изолированные позиции TermMax дают более точную цену под конкретный срок, но зависят от того, найдется ли контрагент именно под твои условия.
Кому из вас вообще важно, с кем сравнивать протокол — или достаточно просто смотреть на цифры самого продукта?👇
@TermMax #TermMax
