#termmax @TermMax
Я разбирался, как именно вы погашаете кредит в TermMax — ожидаемый, скучный ответ: вернуть то, что заняли. Но второй вариант погашения заставил меня остановиться и прочитать это дважды, потому что он означает, что вы можете закрыть долг дешевле его номинальной стоимости.
Вот схема. Когда вы берёте займ, вы чеканите токены с фиксированной ставкой (FT). Каждый токен — это обещание выплатить 1 USDC в момент погашения. Допустим, вы должны 800 USDC — это 800 FTs.
Очевидный способ погасить — просто вернуть обратно 800 USDC. Готово.
Но есть и второй способ. Те же самые FTs торгуются на открытом рынке с дисконтом до наступления срока, например по 0.80 за штуку. Значит, вы можете купить 800 FTs на рынке за 640 USDC, вернуть их, чтобы закрыть свой кредит, и разблокировать залог. Вы погасили долг в 800 USDC за 640.
Первый раз, когда я это прочитал, мне показалось, что это бесплатный обед. Но это не так, и понимание почему — на самом деле самая интересная часть.
Цена 0.80 — это не подарок. Это рыночная оценка времени и риска: FT стоит меньше 1.00 сегодня ровно потому, что вам заплатят 1.00 только позже, и есть вероятность, что долг полностью не будет погашен. По мере приближения срока этот дисконт уменьшается и стремится к нулю — чем ближе вы к дедлайну, тем меньше вы экономите. Купите FT за день до погашения, и вы заплатите почти всю 1.00.
Так что это не «платить меньше, чем вы должны». Ваш долг в сегодняшних деньгах уже стоит меньше его номинала, а протокол позволяет рассчитаться по сегодняшней цене, а не по будущей. Честно говоря, так всегда работали облигации: вы можете погасить долг, выкупив его обратно на рынке.
Единственное, в чём я действительно не уверен: сможет ли такой дисконт пережить собственную популярность? Чем больше людей спешат выкупать FTs, чтобы погашать дёшево, тем сильнее этот спрос подталкивает цены к 1.00 и незаметно уничтожает тот самый дисконт, ради которого все и пришли. @TermMax
#TermMax $RED $GPS $EDEN
Я разбирался, как именно вы погашаете кредит в TermMax — ожидаемый, скучный ответ: вернуть то, что заняли. Но второй вариант погашения заставил меня остановиться и прочитать это дважды, потому что он означает, что вы можете закрыть долг дешевле его номинальной стоимости.
Вот схема. Когда вы берёте займ, вы чеканите токены с фиксированной ставкой (FT). Каждый токен — это обещание выплатить 1 USDC в момент погашения. Допустим, вы должны 800 USDC — это 800 FTs.
Очевидный способ погасить — просто вернуть обратно 800 USDC. Готово.
Но есть и второй способ. Те же самые FTs торгуются на открытом рынке с дисконтом до наступления срока, например по 0.80 за штуку. Значит, вы можете купить 800 FTs на рынке за 640 USDC, вернуть их, чтобы закрыть свой кредит, и разблокировать залог. Вы погасили долг в 800 USDC за 640.
Первый раз, когда я это прочитал, мне показалось, что это бесплатный обед. Но это не так, и понимание почему — на самом деле самая интересная часть.
Цена 0.80 — это не подарок. Это рыночная оценка времени и риска: FT стоит меньше 1.00 сегодня ровно потому, что вам заплатят 1.00 только позже, и есть вероятность, что долг полностью не будет погашен. По мере приближения срока этот дисконт уменьшается и стремится к нулю — чем ближе вы к дедлайну, тем меньше вы экономите. Купите FT за день до погашения, и вы заплатите почти всю 1.00.
Так что это не «платить меньше, чем вы должны». Ваш долг в сегодняшних деньгах уже стоит меньше его номинала, а протокол позволяет рассчитаться по сегодняшней цене, а не по будущей. Честно говоря, так всегда работали облигации: вы можете погасить долг, выкупив его обратно на рынке.
Единственное, в чём я действительно не уверен: сможет ли такой дисконт пережить собственную популярность? Чем больше людей спешат выкупать FTs, чтобы погашать дёшево, тем сильнее этот спрос подталкивает цены к 1.00 и незаметно уничтожает тот самый дисконт, ради которого все и пришли. @TermMax
#TermMax $RED $GPS $EDEN
