Сегодня рылся в документации TermMax и снова и снова прокручивал фразу «фиксированная ставка», потому что понял: предсказуемая ставка — это не то же самое, что предсказуемый результат. TermMax $TMX #TermMax @TermMaxFi фиксирует стоимость вашего заимствования на этапе оформления через разделение FT/XT — вы точно знаете, сколько должны к погашению, без того, чтобы плавающий APY «подползал» к вам в середине позиции. Я лично сверил это с механикой — это действительно так.
Но погодите — вот что я почти упустил. Ставка фиксированная. Требование к обеспечению — нет. Если вы берёте заимствование под волатильное обеспечение, вас всё равно могут ликвидировать в середине срока, даже при том, что ваша процентная стоимость не менялась, потому что пороги ликвидации GT зависят от цены залога — это полностью отдельное от фиксировки FT по ставке. TGE подтверждён на 25 августа, а TVL сейчас держится выше $90M на десяти сетях — и поэтому много капитала воспринимает «фиксированная ставка» так, будто это «фиксированный риск», а… нет, не полностью.
Так что предсказуемость, которую на самом деле даёт TermMax, уже, чем звучит: она снимает тревогу по процентной ставке, но не по ликвидации. Две разные проблемы — решена только одна. Мне всё время хочется свалить их в одну кучу и каждый раз приходится себя поправлять.
Если «зафиксировать» только сторону ставки, это реально меняет поведение заёмщиков на волатильном рынке или риск по обеспечению в итоге всё равно начинает значить столько же, сколько и всегда?#TermMax @TermMax