Я помню, как одалживал другу деньги и говорил ему, что он может просто вернуть мне наличными, или что если он вдруг найдет, что кто-то продаёт мой собственный IOU (долговую расписку) дешевле её номинальной стоимости, он может купить её вместо этого и вернуть мне — и так задолженность будет погашена, но ему выйдет дешевле. Именно это меня и зацепило, когда я читал о том, как @TermMax погашают долг по записям в GT. У вас есть 2 пути:

ВЕРНУТЬ ТОЧНУЮ СУММУ ДОЛГОВЫХ ТОКЕНОВ, ОТ КОТОРЫХ ЗАВИСИТ ДОЛГ, ИЛИ ЖЕ ВОЙТИ НА ОТКРЫТЫЙ РЫНОК и КУПИТЬ FT, & ВЕРНУТЬ ИХ, ЧТОБЫ ЗАКРЫТЬ ПОЗИЦИЮ ВМЕСТО.

Что делает второй вариант интересным, так это то, что FT обычно торгуются ниже номинала до наступления срока погашения, так что заёмщик, который правильно выбирает момент, возвращает не доллар к доллару — он возвращает с дисконтом просто потому, что рынок заранее оценил этот FT ниже из-за ожиданий до погашения. На бумаге это аккуратный механизм: рыночное ценообразование делает работу, которая иначе просто оставалась бы как фиксированный долг. Но я всё время думаю, насколько этот дисконт реально уменьшается, когда ликвидность сжимается или срок становится совсем близко — возможность в основном существует в спокойных условиях или она сохраняется, когда всё становится более волатильным?

#TermMax @TermMax $TMX
$ACE $CLO $ALPINE