Я снова и снова возвращаюсь к TermMax, потому что заимствование по фиксированной ставке звучит полезно. Но мне гораздо интереснее то, что происходит, когда пользователи перестают думать о продукте как о чем-то новом. Именно там обычно начинается настоящее испытание. TermMax дает пользователям структуру для заимствований под фиксированную ставку, кредитования и торговли опционами. Однако главный для меня вопрос — используют ли люди эти рынки по-настоящему, когда ажиотаж вокруг нового протокола утихает.

Я внимательно следю за ликвидностью, потому что для фиксированным рынков недостаточно одной лишь хорошей идеи. Заемщикам нужны предсказуемые расходы, кредиторам — причина оставаться, а обеим сторонам — достаточное участие, чтобы ценообразование оставалось информативным. Опционы добавляют еще один уровень, но и поднимают вопрос, идет ли активность от реального спроса или от временных стимулов.

В чем я все еще не уверен — это баланс между полезностью и участием. Если со временем пользователи приходят потому, что им действительно нужна экспозиция с фиксированной ставкой, а не потому что они гоняются за наградами, это скажет мне гораздо больше, чем просто громкие показатели активности. Пока что я жду, сможет ли TermMax поддерживать здоровую ликвидность и использование, когда стимулы и внимание станут менее важными.

@TermMax #TermMax