Откровенно: когда я впервые увидел механизм TermMax, у меня в голове сразу возникла одна мысль — схема с плавающей процентной ставкой, похоже, уже должна подойти к концу. Я не говорю, что Aave или Compound плохие; они решают проблему мгновенного заимствования. Но вот эта особенность — «процентная ставка меняется в любой момент» — для человека, который любит строить средне- и долгосрочные стратегии, каждое действие превращается в ставку на то, что будет с рынком в следующем часу. Сегодня взял в долг, завтра ставка удваивается — и вся логика позиции рушится. Я так устал от этого.
Поэтому я ставлю на то, что фиксированная ставка станет следующим прорывом в DeFi, а TermMax — сейчас самый надежный из увиденных мной вариантов. Его дизайн с Gearing Token и Fixed-rate Token аккуратно разделяет плечевые позиции и фиксированную доходность — и, честно говоря, мне кажется, что это даже ближе к «нативной» логике on-chain, чем традиционные протоколы процентных свопов. Ты покупаешь FT со скидкой, а по истечении срока спокойно забираешь номинал — и какая бы ни была ставка, она «запечатывается» в момент покупки. Собственно, из-за этого я и готов вывести свободные деньги из пула стейблкоинов и вложить сюда.
И данные тоже подтверждают мои выводы: TVL перевалил за 100 млн, а ежедневная активность в какой-то момент шла сразу после Aave. Но сильнее всего меня беспокоит другое: в условиях медвежьего рынка TermMax все равно удерживает масштаб. Это говорит о том, что это не просто спекулятивные деньги — действительно пришли те, кто умеет распоряжаться средствами. Лично я считаю: если в DeFi всегда будет только плавающая ставка, то он никогда не сможет привлечь такие крупные деньги, как пенсионные и страховые фонды. То, что TermMax прокладывает свою «колею» фиксированной доходности, похоже, развивается медленнее — но по сути закладывает крепкую базу.
Я не буду утверждать, что у него нет рисков: недостаток ликвидности и трения при ликвидации — это вызовы. Но направление я признаю верным: определенность — это тот пазл, которого DeFi больше всего не хватает, чтобы стать мейнстримом. И TermMax как раз собирает его. #termmax @TermMax
Поэтому я ставлю на то, что фиксированная ставка станет следующим прорывом в DeFi, а TermMax — сейчас самый надежный из увиденных мной вариантов. Его дизайн с Gearing Token и Fixed-rate Token аккуратно разделяет плечевые позиции и фиксированную доходность — и, честно говоря, мне кажется, что это даже ближе к «нативной» логике on-chain, чем традиционные протоколы процентных свопов. Ты покупаешь FT со скидкой, а по истечении срока спокойно забираешь номинал — и какая бы ни была ставка, она «запечатывается» в момент покупки. Собственно, из-за этого я и готов вывести свободные деньги из пула стейблкоинов и вложить сюда.
И данные тоже подтверждают мои выводы: TVL перевалил за 100 млн, а ежедневная активность в какой-то момент шла сразу после Aave. Но сильнее всего меня беспокоит другое: в условиях медвежьего рынка TermMax все равно удерживает масштаб. Это говорит о том, что это не просто спекулятивные деньги — действительно пришли те, кто умеет распоряжаться средствами. Лично я считаю: если в DeFi всегда будет только плавающая ставка, то он никогда не сможет привлечь такие крупные деньги, как пенсионные и страховые фонды. То, что TermMax прокладывает свою «колею» фиксированной доходности, похоже, развивается медленнее — но по сути закладывает крепкую базу.
Я не буду утверждать, что у него нет рисков: недостаток ликвидности и трения при ликвидации — это вызовы. Но направление я признаю верным: определенность — это тот пазл, которого DeFi больше всего не хватает, чтобы стать мейнстримом. И TermMax как раз собирает его. #termmax @TermMax