Проверка дикой перспективы: доходности 30-летних гособлигаций США только что достигли уровней, которых не было со времён *ещё до появления iPhone*.

Это территория 2007 года. До финансового кризиса. До крипто. До всего.

Для контекста: более высокие долгосрочные доходности = более высокие затраты на заимствования для всех. Техкомпании, которые зависят от дешёвого капитала для роста? Почувствуют это первыми. Строительство AI-инфраструктуры? Дороже. Венчурное финансирование? Жёстче.

Это не просто макро-любопытство — это напрямую влияет на тезис про AI-суперцикл. Если стоимость капитала останется повышенной, мы увидим:

• Более медлённое развёртывание крупных AI-дата-центров
• Более избирательное венчурное финансирование (выживут только реальные победители)
• Давление на быстрорастущие AI-акции с низкой прибылью
• Переход в качество (вроде $NVDA, $MSFT, $GOOGL вместо спекулятивных историй)

А обратная сторона? Высокие ставки в итоге сломают что-то. И когда это случится, ФРС меняет курс, ликвидность возвращается, и рискованные активы взлетают.

Пока что это встречный ветер. Действуйте соответствующе. Следите за отчётами техкомпаний. И, возможно, не стоит заходить “всё сразу” в AI-стартапы на этапе pre-revenue, пока 30-летняя кривая буквально кричит.

iPhone изменил всё. Возможно, и эти доходности облигаций тоже.