Как давно вы не видели новости о том, что Strategy «еженедельно что-то покупает»?
Раньше почти каждую неделю — Strategy снова купила XX биткоинов по средней цене XX долларов.
Но за прошедшую неделю Strategy не купила ни одной.
Вы не ошиблись — по-прежнему ноль.
Еще более странно то, что — они также продали акции на 334 млн долларов и нарастили свои долларовые резервы наличными до 4,8 млрд долларов.
Компания, которая начинала с «постоянных покупок биткоина», вдруг начала копить наличные.
Сначала посмотрите, что происходит в США.
В июле розничные продажи снизились на 0,6% к предыдущему месяцу, тогда как прогноз был рост на 0,1%.
Самое большое падение за 14 месяцев.
В июле число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе сократилось на 2,3 тысячи, тогда как ожидалось увеличение более чем на 80 тысяч.
Ожидали 80 тысяч, в реальности -23 тысячи. Разница в 100 тысяч.
Данные за май и июнь еще дополнительно пересмотрели вниз на 103 тысячи.
Инфляция CPI по отношению к предыдущему периоду выросла всего на 0,1%, PPI по отношению к предыдущему периоду — без роста.
Инфляция гаснет, потребление остывает, занятость слабеет.
Три показателя, три направления — и все указывают на одну и ту же вещь: экономика США замедляется.
Как смотрит Goldman Sachs?
Главный экономист Ян Хацциус в отчете от 16 августа сказал очень прямо:
Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре «крайне низкая».
Если только в начале сентября не произойдет драматичный разворот данных — но это не его базовый сценарий.
Его дословно: «Рынок слишком ястребиный в ценообразовании на ставку по федеральным фондам».
Переводя на человеческий: хватит повышать ставки — экономика не выдержит.
По данным CME, вероятность того, что рынок заложил неизменную ставку в сентябре, уже достигла 65%-66,9%.
Сейчас посмотрите на эти две вещи вместе.
С одной стороны — макроданные США повсеместно слабеют, а ожидания повышения ставок рушатся.
А с другой стороны — Strategy, крупнейший в мире держатель биткоина — прекращает покупки и начинает копить 4,8 миллиарда долларов наличными.
Вы думаете, это совпадение?
Я не верю.
Что сказал Майкл Сэйлор?
Он сказал, что выкуп акций сейчас не является приоритетом.
Он говорит, что компания сохранит большие денежные резервы.
Он хочет, чтобы STRC вернулся к значению около 100 долларов за номинал.
За последние пять недель Strategy накапливала кэш на сумму 4,8 миллиарда долларов, продав примерно 2,1 миллиарда долларов обычных акций и 213 миллионов долларов в биткоинах.
Человек, который раньше отчаянно покупал биткоин, теперь отчаянно скапливает доллары.
Кто-то может сказать: это же не что иное, как медвежий взгляд на биткоин?
Совсем наоборот.
Я думаю, что как раз это и доказывает — «умные деньги» готовятся к следующему раунду рыночного движения.
4,8 миллиарда долларов наличными — это что за масштаб?
С учетом текущей цены биткоина на эти деньги можно купить более 70 тысяч биткоинов.
Strategy не отступает — он ждет более выгодной цены.
Чего ждать?
Ждать момента, когда произойдет поворот в макроликвидности.
Ждите того момента, когда ФРС действительно перестанет повышать ставки и даже начнет разворачиваться.
Ждите того самого «драматичного разворота», когда у Сэйлора в руках — 4,8 миллиарда долларов сухого пороха.
Что делают розничные инвесторы? Они в FOMO, гонятся за ростом и боятся упустить момент.
Что делают институции? Накопляют кэш и ждут поворотного момента по ликвидности.
Образ Strategy с годами «только покупает и никогда не продает» стал настолько привычным, что многие забыли — Сэйлор никогда не был дураком.
Он просто использует институциональный ритм и играет в игру для розничных инвесторов.
Пока все кричат «держать вечно», он незаметно копит кэш.
Ожидания поворота в макроликвидности уже формируются.
Институциональный нарратив по BTC не исчез — он просто ждет более подходящего момента для воспламенения.
48 миллиардов наличных у Strategy — вот лучшее подтверждение того самого «ожидания момента для воспламенения».
Не то чтобы не покупать — просто еще не время для покупки.
Это не медвежий взгляд — это ожидание более выгодной цены.
В тот момент, когда ФРС действительно развернется — кто держит наличные, тот и окажется последним победителем.
Не позволяйте себя обмануть свечами.
Strategy не покупает биткоин не потому, что не верит.
Как раз потому, что они слишком хорошо рассчитывают, нужно дождаться более выгодной цены.