Утренний глобальный финансовый обзор от 18 августа: противостояние Иран–США подталкивает вверх цены на нефть и доходности по долгосрочным казначейским облигациям США; капитальные расходы на ИИ продолжают поддерживать сегмент памяти; мировые фондовые рынки расходятся по динамике, а внутренняя политика фокусируется на потреблении на уровне уездов и стабилизации роста.

Ключевой вывод:
Цены на нефть и долгосрочные гособлигации США растут вместе; капитальные расходы на ИИ продолжают поддерживать сегмент памяти, а внутренняя политика и состояние ликвидности выводят на первый план одновременно потребление на уровне уездов, энергетическую безопасность и технологическую повестку.
【Главная линия дня】
Первая основная линия: ситуация в Иране и США влияет на цены на нефть, судоходство через Ормуз и склонность к риску; одновременно пристально отслеживаются энергетическая цепочка и защитные активы.
Вторая основная линия: доходности по долгосрочным казначейским облигациям США обновляют многолетние максимумы, а давление процентных ставок продолжает сдерживать активы с высокой оценкой.
Третья основная линия: расширение капитальных затрат на ИИ и долгового финансирования по двум направлениям; фокус средств по-прежнему на сегментах памяти, дата-центрах, цепочке электроэнергии и вычислительных мощностей.
Четвертая основная линия: политика по поддержке устойчивого роста внутри страны продолжает усиливаться; уездное потребление, инструменты политики развития финансового сектора и совместная работа по плану «Пятнадцатая пятилетка» для нефти и газа.
Пятая основная линия: за направлением наблюдения по A-shares можно следить в секторах чипов для хранения данных, инфраструктуры ИИ-вычислений (AI), нефти и газа, драгоценных металлов, защитных акций с высокой дивидендной доходностью и восстановления потребления.
【Фондовый рынок США】
В понедельник три основные фондовые индекса США закрылись снижением: Dow — на 0,51%, S&P 500 — на 0,52%, Nasdaq — на 0,32%. Акции потребительского сектора находились под давлением, Nike упала на 4%. Сектор хранения данных продолжил расти: SanDisk, Micron, SK Hynix и Western Digital показали особенно сильную динамику. Индекс Nasdaq China Golden Dragon закрылся ростом на 0,37%.
【Макроэкономика】
Доходность 30-летних гособлигаций США поднялась до 5,31% — максимума с 2007 года; доходность 10-летних также выросла до 4,724%. Ожидания рынка относительно того, что ФРС в сентябре сохранит ставку без изменений, поднялись до 65%. Индекс доллара немного снизился до 99,636. Объемы американских гособлигаций, которыми владели США, Великобритания и Япония, в середине июня сократились; иностранные инвесторы продолжают корректировать размещения в гособлигациях США.
【Цепочка ИИ-хранения данных】
Расширение базовой ИИ-инфраструктуры по‑прежнему продолжается и передается на активы, связанные с хранением данных, центрами обработки данных и вычислительными мощностями. Alphabet запустила выпуск облигаций в австралийских долларах; годовая выручка Anthropic превысила 65 млрд долларов; масштабы сотрудничества Nvidia и OpenAI продолжают расширяться, усиливая рыночные ожидания роста инвестиций в вычислительные мощности. Наиболее сильные результаты показал сегмент хранения данных: SanDisk выросла более чем на 10%, Micron — на 5,6%; SK Hynix и Western Digital также заметно подросли.
【Технологическая отрасль】
Nvidia, OpenAI и Alphabet продолжают поднимать AI‑капитальные затраты на новый максимум; капиталовый рынок начал принимать эту волну расширения через рынок облигаций. Дорогой судебный иск Meta начнется в суде во вторник; Tesla, как сообщается, готовит к запуску такси без руля Cybercab. UBTECH Technology выйдет на КНР 19 августа на STAR Market; интерес к робототехнике и телесному (embodied) интеллекту сохраняется. Сегодня вечером Xiaomi и Baidu проведут телефонные конференции по отчетности: рынок будет обращать внимание на то, как они описывают инвестиции в AI и ритм получения прибыли в сегментах потребительской электроники и интернет‑платформ.
【Нефть сырьевая】
Сохранение напряженности между Ираном и США и риск для Ормузского пролива продолжают поддерживать цены на нефть: Brent закрылась на уровне 90,87 долл./барр., WTI — на 84,50 долл./барр., а нефть SC на ночной сессии резко выросла на 4,91%. Американские стратегические нефтяные резервы опустились до минимального уровня с 1982 года, что еще больше усиливает чувствительность со стороны предложения. 
【Драгоценные металлы】
Золото и серебро синхронно усилились на ночных торгах: фьючерс на золото в Шанхае (главный контракт) вырос на 0,41%, серебро (главный контракт) — на 0,82%; на Шанхайской бирже золота также выросли золото T+D и серебро T+D. SPDR Gold Trust увеличил запасы золота на 7,132 т; при этом позиции крупнейшего в мире ETF по серебру сократились.
【Внутренние сигналы】
Двенадцатое пленарное заседание Госсовета подчеркнуло необходимость «финишировать» с выполнением целей развития экономики и общества по итогам года. Государственный комитет по развитию и реформам и Национальное энергетическое управление опубликовали (план развития нефти и природного газа «Пятнадцатая пятилетка»), где указано на снижение объема замещения мощностей по переработке нефти, а также на жесткий контроль новых вводов. Министерство коммерции и еще 9 ведомств выпустили документы, направленные на стимулирование уездного потребления: поддержка модернизации уездной торговли, опускание в регионы продукции «национальных брендов», сельский спрос на новые энергетические автомобили и зеленые интеллектуальные продукты. Совокупный остаток финансирования на двух рынках увеличился на 17,65 млрд юаней; денежный поток продолжил улучшаться. На предыдущей торговой сессии по A-shares наблюдался общий рост, при этом лидировал рост индекса STAR 50.
【Ключевой календарь】
14:00 Великобритания: уровень безработицы ILO за июнь (3 месяца)
14:00 Великобритания: уровень безработицы за июль
14:00 Великобритания: число заявок на пособие по безработице за июль
17:00 Германия: индекс экономических настроений ZEW за август
17:00 Еврозона: индекс экономических настроений ZEW за август
19:30 Xiaomi Group проведет телефонную конференцию по отчетности
20:00 Baidu проведет телефонную конференцию по отчетности
20:15 США: еженедельное изменение числа занятых по ADP за неделю по состоянию на 1 августа
20:30 США: общий объем строительства новых домов за июль (в годовом исчислении)
20:30 США: общее количество разрешений на строительство за июль
20:30 Индекс потребительских цен в США за июль (м/м)
21:15 Промышленное производство в США за июль (м/м)
22:00 Индекс контрактных продаж существующих домов в США за июль (м/м)
【Предупреждение о рисках】
Фокус на взаимосвязи цены на нефть, доходности 30-летних гособлигаций США и ситуации на Ближнем Востоке: если давление продолжит усиливаться, то акции роста и секторы с высокими оценками могут снова оказаться под давлением; сегодня также могут усилиться колебания рынка из‑за выхода данных по ADP и жилью в США, а также из‑за телефонных конференций по отчетности Xiaomi и Baidu.
Только для исследовательского и учебного использования; это не является инвестиционной рекомендацией.
#财经晨报 #全球市场 #A股 #AI #Технологическая отрасль
Только для исследовательского и учебного использования; это не является инвестиционной рекомендацией.