Все говорят «фиксированная ставка», будто это настройка, которую кто-то включает. Это не так. На той стороне этого обещания должен кто-то стоять.
Вот как @TermMax actually проделывает это, и как только вы увидите — вы больше не сможете не видеть.
Каждый рынок чеканит два токена против одного и того же долга. FT и XT. Правило никогда не нарушается.... 1 FT + 1 XT = 1 токен долга.
FT — это бескупонная облигация. Она выплачивает ровно 1 USDC к погашению. Без купонов и без драм. Поэтому до погашения она торгуется ниже номинала. Назовём её $0.80.
Кредитор покупает FT за $0.80, держит и получает $1.00 к погашению. Это доходность 25%, и она была зафиксирована во второй же момент, когда сделка закрылась. Не прогноз. Зафиксировано.
Другая сторона — заемщик. Он закладывает обеспечение, чеканит FT против него вплоть до рыночного максимального LTV, а затем продаёт этот FT в книгу ордеров ради мгновенной ликвидности. Уходит с $640 сегодня, а к погашению должен 800. Стоимость заимствования зафиксирована на входе — так же, как у кредитора.
Так что доходность не идёт от эмиссий. Она идёт из дисконта. Кто-то её действительно оплатил.
XT — это оставшаяся часть, и к погашению она обращается в ноль по замыслу. Это не баг — это весь архитектурный каркас, который держит систему вместе.
$TMX #TermMax
#termmax @TermMax
Вот как @TermMax actually проделывает это, и как только вы увидите — вы больше не сможете не видеть.
Каждый рынок чеканит два токена против одного и того же долга. FT и XT. Правило никогда не нарушается.... 1 FT + 1 XT = 1 токен долга.
FT — это бескупонная облигация. Она выплачивает ровно 1 USDC к погашению. Без купонов и без драм. Поэтому до погашения она торгуется ниже номинала. Назовём её $0.80.
Кредитор покупает FT за $0.80, держит и получает $1.00 к погашению. Это доходность 25%, и она была зафиксирована во второй же момент, когда сделка закрылась. Не прогноз. Зафиксировано.
Другая сторона — заемщик. Он закладывает обеспечение, чеканит FT против него вплоть до рыночного максимального LTV, а затем продаёт этот FT в книгу ордеров ради мгновенной ликвидности. Уходит с $640 сегодня, а к погашению должен 800. Стоимость заимствования зафиксирована на входе — так же, как у кредитора.
Так что доходность не идёт от эмиссий. Она идёт из дисконта. Кто-то её действительно оплатил.
XT — это оставшаяся часть, и к погашению она обращается в ноль по замыслу. Это не баг — это весь архитектурный каркас, который держит систему вместе.
$TMX #TermMax
#termmax @TermMax