Два показателя LTV могут описывать один TermMax Market, но выполняют разные задачи.
MLTV — это Maximum Loan-to-Value (максимальное отношение кредита к стоимости), которое ограничивает, сколько долга можно создать под залог. LLTV — это Liquidation LTV (отношение для ликвидации), при котором срабатывает ликвидация. Разница между ними — это буфер, а не неиспользованный потенциал заимствований.
Гипотетический пример:
• стоимость залога: 1,000 USDC;
• MLTV: 70%;
• LLTV: 80%;
• максимальный первоначальный долг: 700 USDC.
Если позиция начинается с максимума, падение стоимости залога с 1,000 до 875 переводит LTV с 70% до 80%:
700 / 875 = 80%.
Ничто в фиксированной ставке заимствования не препятствует такому движению. Стоимость долга может быть предсказуемой, пока коэффициент залога остается переменным.
Мой чек-лист разделил бы риск ставки от риска ликвидации: текущий LTV, LLTV, волатильность залога, дизайн оракула и оставшееся время до погашения.
Фиксированная ставка отвечает на вопрос «какова стоимость долга?». Она не отвечает на вопрос «насколько безопасен буфер залога?»
Проверенные источники: TermMax Docs — Market; Risks.
@TermMax #TermMax
MLTV — это Maximum Loan-to-Value (максимальное отношение кредита к стоимости), которое ограничивает, сколько долга можно создать под залог. LLTV — это Liquidation LTV (отношение для ликвидации), при котором срабатывает ликвидация. Разница между ними — это буфер, а не неиспользованный потенциал заимствований.
Гипотетический пример:
• стоимость залога: 1,000 USDC;
• MLTV: 70%;
• LLTV: 80%;
• максимальный первоначальный долг: 700 USDC.
Если позиция начинается с максимума, падение стоимости залога с 1,000 до 875 переводит LTV с 70% до 80%:
700 / 875 = 80%.
Ничто в фиксированной ставке заимствования не препятствует такому движению. Стоимость долга может быть предсказуемой, пока коэффициент залога остается переменным.
Мой чек-лист разделил бы риск ставки от риска ликвидации: текущий LTV, LLTV, волатильность залога, дизайн оракула и оставшееся время до погашения.
Фиксированная ставка отвечает на вопрос «какова стоимость долга?». Она не отвечает на вопрос «насколько безопасен буфер залога?»
Проверенные источники: TermMax Docs — Market; Risks.
@TermMax #TermMax
