Я смотрю на TermMax, и честно говоря, вначале я, кажется, смотрел на него не с той стороны.
Его легко представить как еще один протокол кредитования с фиксированной ставкой или как on-chain order book. Но то, что мне кажется более интересным, — это Range Orders.
Идея довольно проста: кредиторы могут решать, как меняются ставки по займам по мере использования их доступной ликвидности. То есть вместо того чтобы считать каждый доллар ликвидности одинаковым, цена может меняться в зависимости от того, насколько рынок становится глубже или тоньше.
Это логично, потому что небольшой заем и большой заем не обязательно несут одинаковый риск ликвидности.
TermMax развивает это дальше за счет разных сроков погашения и структур FT, XT и GT. Похоже, цель — сделать кредитные рынки более программируемыми.
Но есть нюанс. Бóльшая гибкость может означать и бóльшую сложность, а также фрагментацию ликвидности. И высокий TVL не автоматически означает, что у заемщиков будет глубокая, реально используемая ликвидность именно тогда, когда она нужна.
У TermMax около $34,1 млн TVL, при этом $29,49 млн — в активных займах.
Поэтому меня больше интересует один вопрос: когда исчезают стимулы, выдержат ли кривые ликвидности TermMax, если появятся реальные заемщики — особенно ближе к моменту погашения?
@TermMax #TermMax
Его легко представить как еще один протокол кредитования с фиксированной ставкой или как on-chain order book. Но то, что мне кажется более интересным, — это Range Orders.
Идея довольно проста: кредиторы могут решать, как меняются ставки по займам по мере использования их доступной ликвидности. То есть вместо того чтобы считать каждый доллар ликвидности одинаковым, цена может меняться в зависимости от того, насколько рынок становится глубже или тоньше.
Это логично, потому что небольшой заем и большой заем не обязательно несут одинаковый риск ликвидности.
TermMax развивает это дальше за счет разных сроков погашения и структур FT, XT и GT. Похоже, цель — сделать кредитные рынки более программируемыми.
Но есть нюанс. Бóльшая гибкость может означать и бóльшую сложность, а также фрагментацию ликвидности. И высокий TVL не автоматически означает, что у заемщиков будет глубокая, реально используемая ликвидность именно тогда, когда она нужна.
У TermMax около $34,1 млн TVL, при этом $29,49 млн — в активных займах.
Поэтому меня больше интересует один вопрос: когда исчезают стимулы, выдержат ли кривые ликвидности TermMax, если появятся реальные заемщики — особенно ближе к моменту погашения?
@TermMax #TermMax