Плавающие ставки заимствования в DeFi работают отлично, пока волатильность рынка не ударит. Если вы когда-либо брали USDC под залог ETH во время роста, вы знаете боль: стоимость заимствования 4% может за ночь взлететь до 25% просто потому, что загрузка пула достигла 95%.
Этот один фактор заставляет корпоративные казначейства и дисциплинированный капитал колебаться, прежде чем выходить в ончейн.
Проводя исследования @TermMax , меня привлекло не только то, что они предлагают фиксированные ставки, но и то, как они их оценивают. Вместо копирования традиционных стаканов заявок или жестких zero-coupon облигаций, которые страдают от низкой ликвидности, TermMax адаптирует модель AMM с концентрированной ликвидностью (по духу похожую на range orders в Uniswap V3) специально для кривых процентных ставок.
Кредиторы могут визуально задавать пользовательские APR-узлы для разных размеров займов. Это создает непрерывную настраиваемую кривую ставок, а не заставляет всех упираться в одну жесткую формулу.
Второй порядок эффекта здесь колоссальный:
Когда стоимость заимствований фиксируется с первого дня, долговые позиции превращаются в предсказуемые активы. Это позволяет их Gearing Tokens (GT) — которые упаковывают автоматизированные flash-loan leverage-циклы в одну токен-транзакцию — запускать без того, чтобы заемщик переживал, как дрейф плавающей процентной ставки «съедает» маржу.
Открытый для меня вопрос — глубина вторичного рынка. Долг с фиксированным сроком требует надежной ликвидности, если пользователи хотят выйти до наступления дат погашения. Поддержка со стороны институциональных игроков вроде HashKey Capital и Cumberland показывает, что «умные деньги» видят необходимость, но реальным испытанием станет органический объем кредиторов на BNB Chain и Arbitrum.
Если вы управляете капиталом в ончейн, вы согласились бы на чуть более низкую фиксированную доходность ради 100% предсказуемости, или вам все еще нравится гоняться за плавающими APY ?
#termmax @TermMax
Этот один фактор заставляет корпоративные казначейства и дисциплинированный капитал колебаться, прежде чем выходить в ончейн.
Проводя исследования @TermMax , меня привлекло не только то, что они предлагают фиксированные ставки, но и то, как они их оценивают. Вместо копирования традиционных стаканов заявок или жестких zero-coupon облигаций, которые страдают от низкой ликвидности, TermMax адаптирует модель AMM с концентрированной ликвидностью (по духу похожую на range orders в Uniswap V3) специально для кривых процентных ставок.
Кредиторы могут визуально задавать пользовательские APR-узлы для разных размеров займов. Это создает непрерывную настраиваемую кривую ставок, а не заставляет всех упираться в одну жесткую формулу.
Второй порядок эффекта здесь колоссальный:
Когда стоимость заимствований фиксируется с первого дня, долговые позиции превращаются в предсказуемые активы. Это позволяет их Gearing Tokens (GT) — которые упаковывают автоматизированные flash-loan leverage-циклы в одну токен-транзакцию — запускать без того, чтобы заемщик переживал, как дрейф плавающей процентной ставки «съедает» маржу.
Открытый для меня вопрос — глубина вторичного рынка. Долг с фиксированным сроком требует надежной ликвидности, если пользователи хотят выйти до наступления дат погашения. Поддержка со стороны институциональных игроков вроде HashKey Capital и Cumberland показывает, что «умные деньги» видят необходимость, но реальным испытанием станет органический объем кредиторов на BNB Chain и Arbitrum.
Если вы управляете капиталом в ончейн, вы согласились бы на чуть более низкую фиксированную доходность ради 100% предсказуемости, или вам все еще нравится гоняться за плавающими APY ?
#termmax @TermMax