#cmeseptemberhikeoddsfallto30.6% ЧТО Я СЕЙЧАС СМОТРЮ
На прошлой неделе Феду разрешили
подождать.
На этой неделе станет ясно, действительно ли финансовые условия следуют за этим.
ПРОШЛАЯ НЕДЕЛЯ — ФАКТ ПРОТИВ ПРОГНОЗА
Розничные продажи: -0.6%
против +0.1%
Ценообразование по ФРС на сентябрь теперь развернулось: примерно 70% — пауза / 30% — повышение.
Важны три сигнала:
1. ПРОТОКОЛЫ FOMC — СРЕДА
Решение в июле было 9–3.
Трое участников хотели повышения.
Когда Варш отошел от форвардного руководства, меня меньше волнует то, «сигнализируют» ли протоколы «сентябрь», и больше — насколько широк был «ястребиный» лагерь до того, как пришли последние мягкие данные.
Если комитет был уже близок к ужесточению, то этот 70% сценарий паузы более хрупкий, чем кажется.
2. РЕАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА — ВТОРНИК + ПЯТНИЦА
Промпроизводство во вторник.
Экспресс PMI в пятницу.
Розничные продажи стали первой настоящей трещиной в спросе.
Если производство и деловая активность тоже начнут смягчаться, история сместится с:
слабого потребителя
к
более широкому замедлению.
3. 10Y + НЕФТЬ
Вероятности повышения в сентябре рухнули.
Но 10-летняя доходность по‑прежнему около 4.7%, а Brent снова рядом с $89.
Вот в этом и напряжение.
Более терпеливый Фед не означает автоматически более мягкие условия, если «длинный конец» остается высоким, а риск инфляции по энергии все еще жив.
Более чистое прочтение:
Рынки закладывают более мягкий Фед до того, как на самом деле смягчился фон ликвидности.
Фраза, за которой я слежу на этой неделе:
То, что сигналы по росту слабее, наконец опустит 10Y — или же долговой рынок снова откажется?$DOT $YFI $CRV
На прошлой неделе Феду разрешили
подождать.
На этой неделе станет ясно, действительно ли финансовые условия следуют за этим.
ПРОШЛАЯ НЕДЕЛЯ — ФАКТ ПРОТИВ ПРОГНОЗА
Розничные продажи: -0.6%
против +0.1%
Ценообразование по ФРС на сентябрь теперь развернулось: примерно 70% — пауза / 30% — повышение.
Важны три сигнала:
1. ПРОТОКОЛЫ FOMC — СРЕДА
Решение в июле было 9–3.
Трое участников хотели повышения.
Когда Варш отошел от форвардного руководства, меня меньше волнует то, «сигнализируют» ли протоколы «сентябрь», и больше — насколько широк был «ястребиный» лагерь до того, как пришли последние мягкие данные.
Если комитет был уже близок к ужесточению, то этот 70% сценарий паузы более хрупкий, чем кажется.
2. РЕАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА — ВТОРНИК + ПЯТНИЦА
Промпроизводство во вторник.
Экспресс PMI в пятницу.
Розничные продажи стали первой настоящей трещиной в спросе.
Если производство и деловая активность тоже начнут смягчаться, история сместится с:
слабого потребителя
к
более широкому замедлению.
3. 10Y + НЕФТЬ
Вероятности повышения в сентябре рухнули.
Но 10-летняя доходность по‑прежнему около 4.7%, а Brent снова рядом с $89.
Вот в этом и напряжение.
Более терпеливый Фед не означает автоматически более мягкие условия, если «длинный конец» остается высоким, а риск инфляции по энергии все еще жив.
Более чистое прочтение:
Рынки закладывают более мягкий Фед до того, как на самом деле смягчился фон ликвидности.
Фраза, за которой я слежу на этой неделе:
То, что сигналы по росту слабее, наконец опустит 10Y — или же долговой рынок снова откажется?$DOT $YFI $CRV