TermMax на этой неделе перенёс дату TGE — генерация токенов TMX назначена на 25 августа — и пока все говорят про токены, я застрял на кое-чём совсем другом: что именно происходит, когда вы кредитуете на этой платформе, по сравнению с обычным пулом. TermMax $TMX #TermMax @TermMaxFi не использует ааве-подобный общий пул с кривой утилизации, которая определяет вашу ставку. Вместо этого он разбивает каждую позицию на три отдельных токена — FT, XT, GT — и позволяет кураторам публиковать ордера в заданном диапазоне, которые оценивают долг так, как будто это реальная книга ордеров.
Я пару минут посидел над этим. В Aave вы вносите депозит в пул, а алгоритм решает, сколько вы зарабатываете, исходя из того, сколько другие берут в долг. На TermMax кураторам нужно напрямую котировать цены: FT торгуются со скидкой до наступления срока, как бескупонная облигация, и «ставка», которую вы получаете, это то, по какой цене ваш матчинг состоялся в рамках диапазонного ордера. Текущие активные займы держатся примерно на уровне $29–30 млн по данным DefiLlama — это немного на фоне >90k ежедневных пользователей, которых команда приводит в качестве аргумента до TGE, — но сама механика здесь важнее объёма.
Похоже, кредитование перестало быть формулой и стало рынком. Лучше ли это для среднего вкладчика или просто лучше для того, кто сидит в кресле куратора — я пока искренне не знаю.
Действительно ли кредитование по ценам кураторов выгоднее кредиторам в долгосрочной перспективе, или это просто перекладывает информационное преимущество на того, кто контролирует диапазонные ордера?#TermMax @TermMax
Я пару минут посидел над этим. В Aave вы вносите депозит в пул, а алгоритм решает, сколько вы зарабатываете, исходя из того, сколько другие берут в долг. На TermMax кураторам нужно напрямую котировать цены: FT торгуются со скидкой до наступления срока, как бескупонная облигация, и «ставка», которую вы получаете, это то, по какой цене ваш матчинг состоялся в рамках диапазонного ордера. Текущие активные займы держатся примерно на уровне $29–30 млн по данным DefiLlama — это немного на фоне >90k ежедневных пользователей, которых команда приводит в качестве аргумента до TGE, — но сама механика здесь важнее объёма.
Похоже, кредитование перестало быть формулой и стало рынком. Лучше ли это для среднего вкладчика или просто лучше для того, кто сидит в кресле куратора — я пока искренне не знаю.
Действительно ли кредитование по ценам кураторов выгоднее кредиторам в долгосрочной перспективе, или это просто перекладывает информационное преимущество на того, кто контролирует диапазонные ордера?#TermMax @TermMax