Цифры Tether за 2-й квартал рассказывают две истории. На бумаге: предложение $USDT — $184,6 млрд, 150 тонн золота, 80% казначейских обязательств, прибыль $1,5 млрд. Но если убрать бухгалтерские уловки, в 1-м полугодии получилось на самом деле -$3,17 млрд, когда учитываются потери по $BTC и золоту.
Ещё более тревожно: их «запас прочности» сократили на 50%, и $1,9 млрд из этого снижения не имеет ясного объяснения. Это важно, потому что USDT — это инженерные коммуникации криптоиндустрии: если доверие треснет в середине цикла, ликвидность уходит очень быстро.
Я не говорю «бегите из системы», но есть смысл частично повернуть экспозицию по стейблкоинам в сторону $USDC или диверсифицировать, если вы сильно зависимы от Tether. Сейчас фаза, в которой развороты в сторону снижения риска могут ускоряться стремительно, а непрозрачные балансовые отчёты — первые домино.
Ещё более тревожно: их «запас прочности» сократили на 50%, и $1,9 млрд из этого снижения не имеет ясного объяснения. Это важно, потому что USDT — это инженерные коммуникации криптоиндустрии: если доверие треснет в середине цикла, ликвидность уходит очень быстро.
Я не говорю «бегите из системы», но есть смысл частично повернуть экспозицию по стейблкоинам в сторону $USDC или диверсифицировать, если вы сильно зависимы от Tether. Сейчас фаза, в которой развороты в сторону снижения риска могут ускоряться стремительно, а непрозрачные балансовые отчёты — первые домино.