Сегодня опубликованы экономические данные Китая за июль: три показателя одновременно оказались ниже прогнозов. Промышленное производство в годовом выражении выросло на 4,5% (ожидалось 4,8%); розничные продажи выросли на 0,6% в годовом выражении (намного ниже ожиданий 1,5%); инвестиции в основной капитал за период 1–7 месяцев сократились на 6,7% в годовом выражении (хуже прогноза по снижению на 6,1%).
Все три показателя не дотянули до ожиданий — исчезла и «хорошая» сторона картины, на которую раньше можно было опираться. В первой половине года китайская экономика держалась в основном за счет экспорта, но с июля даже промышленное производство, подпитываемое экспортом, начало замедляться. Уровень безработицы среди населения, обследуемого по городским домохозяйствам, вырос с 5% в июне до 5,2%.
Представитель Национального статистического бюро заявил, что власти будут активнее корректировать антикризисные меры в противоциклическом режиме, но стимулировать внутреннее потребление непросто: рынок недвижимости по-прежнему идет вниз. В июле цены на новые дома снизились на 3,2% в годовом выражении, а в месячном — на 0,1%. Около 52% совокупного богатства домохозяйств в Китае сосредоточено в недвижимости, а при нестабильности рынка потребление трудно действительно оживить.
В июле объем новых рублевых кредитов в юанях сократился на 340 млрд юаней, а темп роста совокупного социального финансирования снизился до 7,4% — спрос на кредит остается слабым. Это означает, что и компании, и домохозяйства откладывают решения о заимствованиях и расходах.
Передача эффекта для BTC и акций полупроводников: слабость внутреннего спроса в Китае → снижение ожиданий по спросу на сырьевые товары → давление на цены промышленных металлов вроде меди и железной руды → несмотря на сильный технологический экспорт, история глобального спроса неполная → рыночному нарративу об «ИИ как драйвере глобального восстановления» требуется корректировка с учетом фактов.
Параллельно давление, с которым сталкивается Пекин: необходимо выпустить достаточно сильные фискальные стимулы, не спровоцировав массовую девальвацию валюты. Ответ на этот вопрос — главный макроэкономический подвешенный вопрос для Китая во второй половине этого года.
$BTC
$SKHYNIX
#中国7月产出零售投资全线不及预期
Все три показателя не дотянули до ожиданий — исчезла и «хорошая» сторона картины, на которую раньше можно было опираться. В первой половине года китайская экономика держалась в основном за счет экспорта, но с июля даже промышленное производство, подпитываемое экспортом, начало замедляться. Уровень безработицы среди населения, обследуемого по городским домохозяйствам, вырос с 5% в июне до 5,2%.
Представитель Национального статистического бюро заявил, что власти будут активнее корректировать антикризисные меры в противоциклическом режиме, но стимулировать внутреннее потребление непросто: рынок недвижимости по-прежнему идет вниз. В июле цены на новые дома снизились на 3,2% в годовом выражении, а в месячном — на 0,1%. Около 52% совокупного богатства домохозяйств в Китае сосредоточено в недвижимости, а при нестабильности рынка потребление трудно действительно оживить.
В июле объем новых рублевых кредитов в юанях сократился на 340 млрд юаней, а темп роста совокупного социального финансирования снизился до 7,4% — спрос на кредит остается слабым. Это означает, что и компании, и домохозяйства откладывают решения о заимствованиях и расходах.
Передача эффекта для BTC и акций полупроводников: слабость внутреннего спроса в Китае → снижение ожиданий по спросу на сырьевые товары → давление на цены промышленных металлов вроде меди и железной руды → несмотря на сильный технологический экспорт, история глобального спроса неполная → рыночному нарративу об «ИИ как драйвере глобального восстановления» требуется корректировка с учетом фактов.
Параллельно давление, с которым сталкивается Пекин: необходимо выпустить достаточно сильные фискальные стимулы, не спровоцировав массовую девальвацию валюты. Ответ на этот вопрос — главный макроэкономический подвешенный вопрос для Китая во второй половине этого года.
$BTC
$SKHYNIX
#中国7月产出零售投资全线不及预期