Компания может купить больше $BTC и при этом продолжать вредить акционерам, если «биткоин-стек» растет медленнее, чем количество акций.
В этом и ловушка казначейских стратегий: люди видят «куплено больше биткоинов» и ловят FOMO на заголовок, но реальный вопрос в том, получают ли при этом реально на каждую акцию больше BTC. Если нет, вы можете покупать размывание, замаскированное под накопление.
Capital B только что купила еще 5 BTC за €280,000, доведя свои общие стратегические BTC-активы до 3,145 BTC. Покупка была профинансирована через выпуск новых акций, а это значит, что текущим держателям важно внимательно следить за расчетами, а не только за числом из заголовка.
Компания утверждает, что ее BTC Yield составляет 2,14% YTD, то есть количество биткоинов на полностью размытый пай (fully diluted share) выросло на данный момент. Это и есть ключевой показатель. Если они выпускают акции, но приобретают достаточно $BTC , чтобы увеличить BTC на акцию, акционеры получают выгоду. Если же выпуск начинает обгонять накопление, стратегия может незаметно стать размывающей.
Интересен и контраст: Capital B продолжает накапливать, тогда как $MSTR -linked Strategy продает BTC, чтобы финансировать дивиденды и выкуп. Разные сценарии — разные риски. Один зависит от привлечения капитала без уничтожения стоимости на акцию, другой — от управления потребностями в денежных средствах без ослабления биткоинского тезиса.
Вы бы предпочли поддерживать компанию, которая продолжает складывать, или ту, которая монетизирует часть стека?
#Bitcoin #CryptoInvesting #OnChainAnalysis
В этом и ловушка казначейских стратегий: люди видят «куплено больше биткоинов» и ловят FOMO на заголовок, но реальный вопрос в том, получают ли при этом реально на каждую акцию больше BTC. Если нет, вы можете покупать размывание, замаскированное под накопление.
Capital B только что купила еще 5 BTC за €280,000, доведя свои общие стратегические BTC-активы до 3,145 BTC. Покупка была профинансирована через выпуск новых акций, а это значит, что текущим держателям важно внимательно следить за расчетами, а не только за числом из заголовка.
Компания утверждает, что ее BTC Yield составляет 2,14% YTD, то есть количество биткоинов на полностью размытый пай (fully diluted share) выросло на данный момент. Это и есть ключевой показатель. Если они выпускают акции, но приобретают достаточно $BTC , чтобы увеличить BTC на акцию, акционеры получают выгоду. Если же выпуск начинает обгонять накопление, стратегия может незаметно стать размывающей.
Интересен и контраст: Capital B продолжает накапливать, тогда как $MSTR -linked Strategy продает BTC, чтобы финансировать дивиденды и выкуп. Разные сценарии — разные риски. Один зависит от привлечения капитала без уничтожения стоимости на акцию, другой — от управления потребностями в денежных средствах без ослабления биткоинского тезиса.
Вы бы предпочли поддерживать компанию, которая продолжает складывать, или ту, которая монетизирует часть стека?
#Bitcoin #CryptoInvesting #OnChainAnalysis