#termmax @TermMax

Большинство людей всё ещё воспринимают @TermMax как очередную ферму фиксированной доходности. Они не понимают, что на самом деле происходит.

Меня больше всего цепляет история с «неработающим капиталом». Деньги, которые ждут заёмщика, не просто лежат мёртвыми. Их в фоне загоняют в Morpho или Aave, чтобы они всё равно приносили доход.

Тем временем альфа-«vaults» работают в реальном времени, а премии от этих long/short без ликвидации буквально оплачивают другую сторону. Вы закладываете в расчёт структурный риск, пока неиспользованные средства продолжают работать.

Все остальные всё ещё гонятся за петлями с переменной ставкой, которые взрываются раз в пару месяцев. Здесь ощущение более тихого процесса. Он просто накапливается через PT, RWAs, токенизированные акции — что угодно. Появляется больше объёма Alpha, и пассивная доходность на каждый «праздный» доллар становится толще.

Половина таймлайна всё ещё только фармит XP и полностью игнорирует тот факт, что сама инфраструктура становится продуктом.
Я видел слишком много протоколов с фиксированной ставкой, которые умирали с пустыми книгами.

А здесь ликвидность продолжает двигаться даже тогда, когда ничего не совпадает. Эта часть, по ощущениям, недооценена для меня.