Предположим, сейчас у меня перед глазами две ссуды в USDC:
Одна — с плавающей ставкой 4%.
Другая — @TermMax под фиксированную ставку 5%.
Первая реакция, конечно: почему я должен переплачивать эти 1%?
Но если представить другую ситуацию, станет ясно.
Допустим, я собираюсь реализовать 90-дневную стратегию с плечом. Я рассчитываю, что прибыль будет 10%, стоимость заимствования — 4%, и в середине остаётся ещё 6% запаса.
И вот на 20-й день рынок вдруг резко начинает «разгребать» ликвидность: ставка по заимствованиям подскакивает с 4% до 8%.
Активы не упали, и стратегия не ошиблась, но уже рассчитанная прибыль оказалась съеденной значительной частью из‑за возросшей стоимости фондирования.
И тогда оглядываюсь назад: что же именно представляют собой дополнительные 1% в той фиксированной ссуде под 5%?
Мне кажется, что это примерно так:
Я покупаю «предсказуемость» будущей стоимости за 90 дней.
Вот с этого я и начал лучше понимать #TermMax .
Его по сути продают не просто «Fixed Rate». Он даёт заёмщику возможность в момент открытия позиции сразу знать: сколько в итоге будет стоить эта ссуда до погашения.
Конечно, это не означает, что риск исчезает.
Коллатерал всё так же может падать, плечо всё так же может привести к ликвидации, стратегия всё так же может закончиться убытком.
TermMax фиксирует стоимость заимствования, а не инвестиционный результат.
Поэтому я не буду упрощённо говорить, что «фиксированная ставка всегда лучше, чем плавающая».
Вопрос на самом деле другой:
Когда рынок начинает сильно колебаться, сколько ты готов заплатить, чтобы получить уверенность в будущей стоимости капитала?
И, возможно, именно эта цена — то, чем по-настоящему должен торговать рынок Fixed Rate.
Одна — с плавающей ставкой 4%.
Другая — @TermMax под фиксированную ставку 5%.
Первая реакция, конечно: почему я должен переплачивать эти 1%?
Но если представить другую ситуацию, станет ясно.
Допустим, я собираюсь реализовать 90-дневную стратегию с плечом. Я рассчитываю, что прибыль будет 10%, стоимость заимствования — 4%, и в середине остаётся ещё 6% запаса.
И вот на 20-й день рынок вдруг резко начинает «разгребать» ликвидность: ставка по заимствованиям подскакивает с 4% до 8%.
Активы не упали, и стратегия не ошиблась, но уже рассчитанная прибыль оказалась съеденной значительной частью из‑за возросшей стоимости фондирования.
И тогда оглядываюсь назад: что же именно представляют собой дополнительные 1% в той фиксированной ссуде под 5%?
Мне кажется, что это примерно так:
Я покупаю «предсказуемость» будущей стоимости за 90 дней.
Вот с этого я и начал лучше понимать #TermMax .
Его по сути продают не просто «Fixed Rate». Он даёт заёмщику возможность в момент открытия позиции сразу знать: сколько в итоге будет стоить эта ссуда до погашения.
Конечно, это не означает, что риск исчезает.
Коллатерал всё так же может падать, плечо всё так же может привести к ликвидации, стратегия всё так же может закончиться убытком.
TermMax фиксирует стоимость заимствования, а не инвестиционный результат.
Поэтому я не буду упрощённо говорить, что «фиксированная ставка всегда лучше, чем плавающая».
Вопрос на самом деле другой:
Когда рынок начинает сильно колебаться, сколько ты готов заплатить, чтобы получить уверенность в будущей стоимости капитала?
И, возможно, именно эта цена — то, чем по-настоящему должен торговать рынок Fixed Rate.