Чем больше я смотрю на TermMax, тем больше я думаю, что фиксированная ставка — это лишь часть истории.
Самое интересное начинается, когда меняется рынок и вы больше не хотите удерживать позицию до погашения.
Вы фиксируете ставку — и поначалу всё кажется простым. Но спустя недели ставки могут пойти вверх или вниз, ликвидность может измениться, и позиция больше может не соответствовать тому, что вам нужно.
Именно здесь становится важным передаваемый FT.
Вместо того чтобы ждать истечения займа, требование может перейти на вторичный рынок.
Но оценить это непросто.
У FT есть привязанный ко времени срок. Требование с оставшимися 20 днями сильно отличается от требования с 200 днями. Добавьте меняющиеся ставки, риск обеспечения и ликвидность — и рынок внезапно должен ответить на гораздо более сложный вопрос: сколько это требование на самом деле стоит прямо сейчас?
Вот почему за ценовой кривой TermMax и AMM стоит следить.
И вторичный рынок может быть полезен и заемщикам. Если FT торгуется ниже номинала, выкупить его обратно может стать ещё одним способом управлять долгом.
Так что для меня настоящее испытание — не фиксированная ставка.
А в том, сохраняет ли долг свою полезность, ликвидность и возможность торговли после того, как первоначальный ажиотаж пройдет.
Именно там DeFi-«первичная» конструкция (primitive) доказывает свою ценность.
#termmax @TermMax
Самое интересное начинается, когда меняется рынок и вы больше не хотите удерживать позицию до погашения.
Вы фиксируете ставку — и поначалу всё кажется простым. Но спустя недели ставки могут пойти вверх или вниз, ликвидность может измениться, и позиция больше может не соответствовать тому, что вам нужно.
Именно здесь становится важным передаваемый FT.
Вместо того чтобы ждать истечения займа, требование может перейти на вторичный рынок.
Но оценить это непросто.
У FT есть привязанный ко времени срок. Требование с оставшимися 20 днями сильно отличается от требования с 200 днями. Добавьте меняющиеся ставки, риск обеспечения и ликвидность — и рынок внезапно должен ответить на гораздо более сложный вопрос: сколько это требование на самом деле стоит прямо сейчас?
Вот почему за ценовой кривой TermMax и AMM стоит следить.
И вторичный рынок может быть полезен и заемщикам. Если FT торгуется ниже номинала, выкупить его обратно может стать ещё одним способом управлять долгом.
Так что для меня настоящее испытание — не фиксированная ставка.
А в том, сохраняет ли долг свою полезность, ликвидность и возможность торговли после того, как первоначальный ажиотаж пройдет.
Именно там DeFi-«первичная» конструкция (primitive) доказывает свою ценность.
#termmax @TermMax