$SPCX
Филипп Секьюритиз сохраняет рекомендацию Sell, целевая цена $75.
Опасения довольно прямолинейны: выручка от ИИ выглядит шаткой, клиентская база слишком концентрирована, сегмент Space убыточен, а капитальные затраты растут на уровне 2,4x выручки.
Когда вы тратите более чем в два раза выручку на capex, при том что ключевые потоки основной выручки остаются хрупкими, а убытки накапливаются в важных подразделениях, математика не сходится. Дело не в том, что история про ИИ не работает — вопрос в том, сможет ли бизнес-модель поддерживать себя при текущих оценках.
Сочетание риска концентрации, операционных убытков и колоссальной капиталоемкости — очень сложная связка для защиты.
Филипп Секьюритиз сохраняет рекомендацию Sell, целевая цена $75.
Опасения довольно прямолинейны: выручка от ИИ выглядит шаткой, клиентская база слишком концентрирована, сегмент Space убыточен, а капитальные затраты растут на уровне 2,4x выручки.
Когда вы тратите более чем в два раза выручку на capex, при том что ключевые потоки основной выручки остаются хрупкими, а убытки накапливаются в важных подразделениях, математика не сходится. Дело не в том, что история про ИИ не работает — вопрос в том, сможет ли бизнес-модель поддерживать себя при текущих оценках.
Сочетание риска концентрации, операционных убытков и колоссальной капиталоемкости — очень сложная связка для защиты.