Кратко
Ускорение принятия стейблкоинов может перенаправить до $500B от депозитов в банках США к 2028 году, согласно данным Standard Chartered.
Региональные банки наиболее подвержены риску из-за их зависимости от доходов, финансируемых депозитами.
Из про-крипто перспективы, отчет отражает структурный сдвиг в сторону финансовой инфраструктуры на основе блокчейна, поскольку стейблкоины становятся актуальными в платежах, сбережениях и глобальном доступе к доллару за пределами традиционных банковских систем.
Быстрое расширение стейблкоинов, обеспеченных долларом, меняет баланс между традиционным банковским делом и финансами на основе блокчейна. Недавний отчет компании Standard Chartered оценивает, что до $500B может перейти из депозитов в банках США в стейблкоины к 2028 году, что сигнализирует о структурной эволюции, а не временном нарушении. Поскольку цифровые платежи и токенизированные финансы развиваются, стейблкоины все чаще функционируют как параллельный уровень монетарной инфраструктуры.
Стейблкойны и сдвиг депозитов на $500B
Standard Chartered прогнозирует, что рынок стейблкойнов приблизится к $2T к концу десятилетия, причем примерно одна треть этого роста связана с депозитами банков США. Джеффри Кендрик, глобальный руководитель исследования цифровых активов банка, связывает эту тенденцию с миграцией основной финансовой активности к системам на основе блокчейн. Стейблкойны уже позволяют быстрее осуществлять расчеты, обеспечивают непрерывную доступность и снижают транзакционные издержки, особенно для трансакций через границу.
С точки зрения крипто-позитива, отток депозитов отражает выбор пользователей, а не финансовый стресс. Физические лица и компании всё чаще предпочитают программируемые цифровые доллары, которые перемещаются по всему миру с меньшим количеством посредников. Кендрик также указывает на неопределенность в регулировании в США, отмечая, что задержка с ясностью замедлила институциональную согласованность, в то время как более четкие правила могут ускорить принятие после окончательного утверждения.
Банки США сталкиваются со структурной конкуренцией со стороны стейблкойнов
В отчетах говорится, что региональные банки США сталкиваются с наибольшим риском, поскольку депозиты являются центральными для их доходов от чистого процентного маржа. Диверсифицированные банки показывают умеренную устойчивость, в то время как инвестиционные банки и брокерские компании, похоже, менее затронуты из-за ограниченной зависимости от депозитов. Эта неравномерная подверженность предполагает конкурентное давление, а не системный сбой, при этом адаптивность становится ключевым фактором.
Политические дебаты в Вашингтоне подчеркивают этот раскол. Некоторые руководители банков предупреждают, что стейблкойны с процентами могут привлечь триллионы депозитов, в то время как крипто-компании утверждают, что стейблкойны укрепляют глобальную роль доллара США. Обсуждение подчеркивает, как цифровые доллары теперь конкурируют напрямую с традиционными счетами за ликвидностью.
Глобальный спрос и позитивный взгляд на криптовалюту
Около двух третей спроса на стейблкойны возникает на развивающихся рынках, где доступ к надежным долларовым инструментам остается ограниченным. Этот спрос укрепляет USD-стейблкойны как инструменты глобальных расчетов, а не нишевые крипто-продукты. Основные эмитенты, такие как Tether и Circle, хранят большинство резервов в краткосрочных государственных ценных бумагах, ограничивая поток средств обратно в коммерческие банки.
