Торговля на компромиссах в памяти всё ещё имеет потенциал. Фундаментальные показатели и импульс по прибыли не только не развернулись — они даже укрепились.

Оценки выглядят завышенными относительно истории, но если вы верите, что ИИ-развитие реальное и устойчивое, то эти бумаги всё ещё находятся на ранних этапах:

$MU – Micron остаётся «чистой игрой»
$WDC – Western Digital отстаёт, но догоняет
$SNDK – SanDisk (теперь входит в WDC)
$DRAM – экспозиция, сфокусированная на DRAM
$SMH – широкий корзинный полупроводниковый индекс

Циклы памяти бывают жестокими. Мы видели этот фильм раньше. Вопрос не в том, будет ли спад — вопрос в том, создаст ли спрос на ИИ более длинный и более «пологий» цикл, чем жёсткие бум—крах прошлого.

Следите за уровнями запасов, ценовой властью и прогнозами по capex. Если это удержится, сделка ещё не закончена.