Акции США по-прежнему торгуются с беспрецедентной премией по сравнению с остальным миром.
Ожидаемое соотношение цена/прибыль (P/L) для S&P 500 составляет около 21x, в то время как для акций Мира без США — около 15x.
Эта премия накапливалась примерно в течение последних 15 лет, в первую очередь благодаря доминированию технологических гигантов из США.
Однако индекс MSCI ACWI ex-U.S. показал рост на +29,2% в 2025 году по сравнению с +16,4% у S&P 500 — самая большая «фора» по превосходящей динамике с 2009 года 📈.
Разрыв по оценкам по-прежнему остается огромным, но международные рынки наконец начинают сокращать его за счет более сильных результатов.
Мир вне США больше не просто дешевле — он начинает обгонять: международный индекс растет на +17,3% с начала года по текущий момент, против 13,7% для акций США 💼.
Ожидаемое соотношение цена/прибыль (P/L) для S&P 500 составляет около 21x, в то время как для акций Мира без США — около 15x.
Эта премия накапливалась примерно в течение последних 15 лет, в первую очередь благодаря доминированию технологических гигантов из США.
Однако индекс MSCI ACWI ex-U.S. показал рост на +29,2% в 2025 году по сравнению с +16,4% у S&P 500 — самая большая «фора» по превосходящей динамике с 2009 года 📈.
Разрыв по оценкам по-прежнему остается огромным, но международные рынки наконец начинают сокращать его за счет более сильных результатов.
Мир вне США больше не просто дешевле — он начинает обгонять: международный индекс растет на +17,3% с начала года по текущий момент, против 13,7% для акций США 💼.