这轮拉盘里最贵的不是追多，是硬扛空单。

$COW 24小时涨17.6%，成交8.32亿美元。真正扎眼的是持仓量：一天从不到400万涨到2199万，增幅459%，全网第一。新进来的钱是做多的。

代价全写在资金费率上。11家交易所里9家给负值，币安 -0.78%/8小时，BitUnix -0.85%，LBank 和 MEXC 都在 -0.78% 附近，平均折年化 -1165%。空头拿着仓位不动，每天要往外掏3%出头，扛一周就是20%多，价格不跌也亏光。

结果就是 24 小时爆仓 347 万美元里空头占了 186 万，54%。3950 笔平均每笔 878 美元，被熬走的是小仓位的散户空头。

两个对照组更能看出问题。$HEMI 同期涨 58.3%，持仓量涨 193% 到 2175 万，爆仓却只有 114 万，不到 COW 的三分之一，同样是暴涨但杠杆用得轻。$APR 昨天还是持仓榜主角，今天持仓量掉 61% 只剩 3243 万，660 万爆仓里多头占 500 万，这一轮的杠杆已经清完，人也走了。

全网 24 小时爆仓 5331 万，多头 3528 万对空头 1803 万，恐惧贪婪指数 34，比特币持仓量还在缩 0.89%。大盘没有增量资金，这种环境下的局部暴涨基本靠费率把对手盘熬出局，不是靠新买盘推上去的。费率一旦转正，先前扛空的人已经出清，接盘的就换成多头了。

负费率倒贴的多单，你会接还是躲？

#资金费率 #持仓量 #爆仓数据 #COW

杠杆有风险，仓位自己控制。

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