В этом месяце цена серебра выросла с уровня ниже $60 за унцию до более $66 — наряду с сильным восстановлением золота. Металл продолжает уверенно расти: он вышел из многомесячной консолидации и сейчас тестирует ключевые уровни сопротивления.
Однако серебро столкнулось с сопротивлением в районе $66 и сейчас торгуется примерно на $64 на момент публикации. Откат пока умеренный, но общий тренд остается бычьим.
Один аналитик, Northstar, высказался о ситуации с серебром и биткоином с драматичным предупреждением:
«Я не уверен, что все осознают, насколько близки мы к тому, чтобы биткоин подтвердил, что он уступит серебру на долгие годы вперед».
На графике, который он показал, представлено отношение серебро/Bitcoin (XAGUSD, деленное на BTCUSD) на месячном таймфрейме. Когда отношение растет, серебро обгоняет Bitcoin. Когда оно падает, Bitcoin обгоняет серебро.
График: сжатие на десятилетия
Ключ к чтению этого графика — понять, что это не изолированный график цены Bitcoin и не изолированный график цены серебра. Это относительная результативность двух активов.
Долгосрочный тренд в подавляющем большинстве благоприятствовал Bitcoin. Примерно с 2011 года до середины 2020-х отношение XAG/BTC рухнуло на порядки. Это отражает то, что Bitcoin в течение всего периода рос намного быстрее, чем серебро.
Но этот тренд сейчас оспаривается.
Автор графика отмечает, что «с конца 2017 года Bitcoin не обгонял серебро». Это означает, что после огромного обвала отношения в конце 2017 года отношение в целом перестало показывать ту же устойчивую, драматичную нисходящую динамику, которая наблюдалась раньше. Безусловно, с тех пор у Bitcoin бывали периоды больших прибылей относительно серебра, но именно на этом графике отношения с таким дальним горизонтом секулярное снижение стало гораздо менее решающим.
Источник: X/@NorthstarCharts
Похоже, что 2017/2018 отмечают структурное изменение. До этого момента XAG/BTC по сути находился в устойчивом обвале. После этого рынок начинает вести себя больше похоже на долгосрочную консолидацию. Вместо непрерывного падения отношение колеблется в рамках широкой многолетней структуры.
Зона сходимости: несколько барьеров совпадают
Месячный таймфрейм делает текущую картину более значимой, чем дневной технический пробой. Пробой линии тренда на этом таймфрейме будет рассматриваться как потенциальная смена многолетнего тренда.
В районе 2026 года сходятся две заметные черные линии тренда:
Верхняя черная линия идет вниз от примерно 2017/18 и работает как долгосрочное сопротивление. Она соединяет последовательные области, где относительная сила серебра по отношению к Bitcoin не смогла продолжиться.
Вторая линия постепенно поднимается примерно с 2018 года и сходится с нисходящим сопротивлением.
Вместе они сжимают отношение в столь все более узкий диапазон. Ключевой уровень, похоже, находится примерно в области 0,0015–0,0020 по котировкам XAG/BTC. Устойчивое месячное движение через эту зону было бы более значимым, чем краткий всплеск внутри месяца.
Верхняя нисходящая черная линия тренда, вероятно, самая важная линия на графике. Она представляет границу оставшейся долгосрочной структуры относительной силы Bitcoin по сравнению с серебром. Если ее пробить, это будет означать, что серебро достигло того, чего не удавалось добиться ему для большей части периода после 2017 года.
Смотрите также: Прогноз цены серебра: между текущими уровнями и куда более высокими есть один ключевой уровень
48-месячная скользящая средняя и облако Ишимоку
48-месячная скользящая средняя (бирюзовая линия) добавляет еще один слой к картине. Исторически отношение проводило длинные периоды времени ниже этой скользящей средней в течение главного этапа превосходства Bitcoin. Текущее отношение восстановилось к этой долгосрочной средней и проходит через нее, что указывает на смену относительного импульса.
Использование четырехлетней скользящей средней особенно интересно в сравнении с Bitcoin. Сорок восемь месяцев примерно соответствуют длине цикла халвинга Bitcoin. Форма этой скользящей средней изменилась существенно. В период самого сильного относительного превосходства Bitcoin 48-месячная средняя резко провалилась. К середине 2020-х она значительно выровнялась. Выравнивание долгосрочной скользящей средней означает, что непрерывное ухудшение относительной стоимости серебра замедлилось.
Облако Ишимоку — еще одно крупное препятствие. Красная заштрихованная область представляет месячное облако Ишимоку. На большей части графика отношение оставалось ниже или внутри медвежьей структуры облака. Прохождение через нее и закрепление цены выше будет означать куда более существенное изменение в условиях тренда.
Несколько долгосрочных технических барьеров группируются примерно в одно и то же время. Это не просто одна линия тренда, которую тестируют. Около 2026 года отношение взаимодействует с долгосрочным нисходящим сопротивлением — еще одной черной структурной линией, зоной 48-месячной скользящей средней и облаком Ишимоку. Похоже, что к 2026–2027 облако становится заметно тоньше, что говорит о меньшем «навесе» технического сопротивления по сравнению с тем, что было несколько лет назад.
Что будет считаться подтверждением
Касания или краткого пересечения черной линии недостаточно. Это месячный график, поэтому подтверждение должно, в идеале, произойти на том же таймфрейме.
Более сильный сигнал подразумевал бы:
Месячное закрытие выше нисходящей черной линии сопротивления
Движение выше соответствующей части облака Ишимоку
Продолжение в последующие месяцы
Бывшее сопротивление впоследствии удерживается как поддержка
Самая убедительная последовательность была бы такой: Пробой → месячное закрытие выше сопротивления → продолжение движения → ретест, который удерживает уровень → растущая 48-месячная скользящая средняя.
Мой взгляд: на горизонте крупное изменение рыночного режима
График драматичен именно потому, что цена приближается к необычному совпадению (конфлюэнсу) сопротивлений. На данный момент соотношение еще не пробило решительно. Прямо сейчас график, по сути, говорит: «Серебро ближе, чем когда-либо за годы, к тому, чтобы опровергнуть долгосрочную структуру относительной результативности Bitcoin». Но он пока не говорит: «Серебро уже опровергло это».
Но если XAG/BTC решительно проскочит нисходящее сопротивление и облако, у техников внезапно окажется значительно меньше исторического сопротивления прямо над текущими уровнями. Именно поэтому на графике есть большой направленный вверх стрелочный сигнал.
Фраза «эпоха превосходства Bitcoin может быть уже на исходе» требует точного определения. Самая надежная формулировка заключается не в том, что Bitcoin обязательно будет показывать плохие результаты. Речь в том, что подтвержденный пробой будет бросать вызов долгосрочному тренду превосходства Bitcoin над серебром.
Секулярный разворот в этом отношении можно трактовать не просто как «у серебра был хороший год». Это может означать, что дефицит твердого актива и сырья начинает обгонять дефицит в цифровых активах на марже. Это было бы куда более масштабное изменение рыночного режима.
И это может произойти без того, чтобы инвесторы отказывались от Bitcoin. Вопрос просто сменится: не «Взойдет ли Bitcoin?», а «Какой дефицитный актив отсюда вырастет быстрее?»
Пока же цена серебра приближается к самому важному за десятилетие тесту относительной результативности.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы получать ежедневные обновления по криптовалютам, идеи для рынка и анализ от экспертов.
Статья «После предупреждения о цене серебра: эпоха превосходства Bitcoin, возможно, подходит к концу» впервые появилась на CaptainAltcoin.