#美联储加息突变 #标普500周五回落连续第三周上涨
Данные о розничных продажах в США — один из ключевых экономических индикаторов перед сентябрьским решением ФРС по процентной ставке.
Министерство торговли США опубликовало данные по розничным продажам за июль. Показатели показали, что розничные продажи в США в июле снизились на 0,6% в месячном выражении, что значительно ниже рыночных ожиданий роста на 0,1% и предыдущего значения 0,2%. Если оглянуться на июнь, розничные продажи в США выросли на 6,7% в годовом выражении и на 0,2% в месячном выражении, что ниже майского темпа роста в месячном выражении на 1%. Если исключить продажи на автозаправках, то в июне продажи выросли на 0,7% в месячном выражении. Рыночные аналитики считают, что основная причина замедления роста розничных продаж в июне — снижение цен на нефть, которое привело к резкому падению продаж на автозаправках.
А июльские данные на низкой базе не только не выросли, но и снизились, причём спад оказался значительно сильнее ожиданий, что означает: реальный потребительский спрос, очищенный от влияния колебаний цен на нефть, ускоренно охлаждается. В сочетании с ранее опубликованным снижением числа занятых в несельскохозяйственном секторе США на 23 тысячи в июле, а также мягким снижением ИПЦ и базового ИПЦ, это значительно усилит ожидания рынка относительно паузы ФРС в повышении ставок.
Институциональные ожидания предполагают, что на сентябрьском заседании ФРС по денежно-кредитной политике ставка по-прежнему будет сохранена без изменений, а повышение ставки может произойти только в 2027 году.
Open Source Securities заявляет, что порог для повышения ставки ФРС в 2026 году остаётся высоким. Хотя геополитическая обстановка напряжённая, а инфляция сталкивается с неопределённостью, инфляционные ожидания населения относительно стабильны, а вероятность инфляционной спирали невысока; внутри ФРС, вероятно, будет сложно сформировать единое мнение, поэтому, скорее всего, будет продолжено наблюдение. В 2026 году ФРС, вероятно, будет склоняться к сохранению ставок без изменений, а повышение может произойти только в 2027 году.
Wanlian Securities заявляет, что в настоящее время риск дальнейшего ухудшения занятости в США невелик, а политика в будущем по-прежнему будет сосредоточена на динамике инфляции. Ожидается, что на сентябрьском заседании ФРС ставка по-прежнему останется без изменений.
По состоянию на 15 августа, согласно данным CME «FedWatch», вероятность сохранения ставки ФРС без изменений до сентября составляет 67,5%, а вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 32,5%. Вероятность сохранения ставки ФРС без изменений до октября составляет 53,3%, вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 39,8%, а вероятность совокупного повышения на 50 базисных пунктов — 6,8%$BB $B2 $ETH
Данные о розничных продажах в США — один из ключевых экономических индикаторов перед сентябрьским решением ФРС по процентной ставке.
Министерство торговли США опубликовало данные по розничным продажам за июль. Показатели показали, что розничные продажи в США в июле снизились на 0,6% в месячном выражении, что значительно ниже рыночных ожиданий роста на 0,1% и предыдущего значения 0,2%. Если оглянуться на июнь, розничные продажи в США выросли на 6,7% в годовом выражении и на 0,2% в месячном выражении, что ниже майского темпа роста в месячном выражении на 1%. Если исключить продажи на автозаправках, то в июне продажи выросли на 0,7% в месячном выражении. Рыночные аналитики считают, что основная причина замедления роста розничных продаж в июне — снижение цен на нефть, которое привело к резкому падению продаж на автозаправках.
А июльские данные на низкой базе не только не выросли, но и снизились, причём спад оказался значительно сильнее ожиданий, что означает: реальный потребительский спрос, очищенный от влияния колебаний цен на нефть, ускоренно охлаждается. В сочетании с ранее опубликованным снижением числа занятых в несельскохозяйственном секторе США на 23 тысячи в июле, а также мягким снижением ИПЦ и базового ИПЦ, это значительно усилит ожидания рынка относительно паузы ФРС в повышении ставок.
Институциональные ожидания предполагают, что на сентябрьском заседании ФРС по денежно-кредитной политике ставка по-прежнему будет сохранена без изменений, а повышение ставки может произойти только в 2027 году.
Open Source Securities заявляет, что порог для повышения ставки ФРС в 2026 году остаётся высоким. Хотя геополитическая обстановка напряжённая, а инфляция сталкивается с неопределённостью, инфляционные ожидания населения относительно стабильны, а вероятность инфляционной спирали невысока; внутри ФРС, вероятно, будет сложно сформировать единое мнение, поэтому, скорее всего, будет продолжено наблюдение. В 2026 году ФРС, вероятно, будет склоняться к сохранению ставок без изменений, а повышение может произойти только в 2027 году.
Wanlian Securities заявляет, что в настоящее время риск дальнейшего ухудшения занятости в США невелик, а политика в будущем по-прежнему будет сосредоточена на динамике инфляции. Ожидается, что на сентябрьском заседании ФРС ставка по-прежнему останется без изменений.
По состоянию на 15 августа, согласно данным CME «FedWatch», вероятность сохранения ставки ФРС без изменений до сентября составляет 67,5%, а вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 32,5%. Вероятность сохранения ставки ФРС без изменений до октября составляет 53,3%, вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 39,8%, а вероятность совокупного повышения на 50 базисных пунктов — 6,8%$BB $B2 $ETH