Биткоин-казначейство ProCap торгуется со значительной скидкой. Почему это важно?
Я думаю, что это одна из самых интересных частей истории о биткоин-казначействе, которая часто остается незамеченной.
ProCap Financial создала крупное биткоин-казначейство, но рыночная стоимость ее акций в отдельные периоды торговалась существенно ниже стоимости биткоина и других активов, стоящих за ними. В июне компания сообщила, что выкупила 2 миллиона акций примерно с 50%-ной скидкой к NAV.
Это создает совершенно иную ситуацию, чем обычный биткоин-ETF. Вы не просто покупаете биткоин-экспозицию. Вы покупаете акции компании, у которой важны и баланс, и структура капитала, и управленческие решения.
Выкуп становится особенно интересным, потому что погашение акций по цене ниже NAV может увеличить биткоин-экспозицию, приходящуюся на каждую оставшуюся акцию.
Но скидка также говорит нам кое-что. Рынок явно не готов оценивать активы компании «по номиналу».
Поэтому реальный вопрос заключается не только в том, сколько биткоина принадлежит ProCap. Вопрос в том, сможет ли руководство превратить эту скидку в стоимость для акционеров.
#procapfilesbitcointreasurydiscountetf
$CAP
$VELVET
$CROSS
Я думаю, что это одна из самых интересных частей истории о биткоин-казначействе, которая часто остается незамеченной.
ProCap Financial создала крупное биткоин-казначейство, но рыночная стоимость ее акций в отдельные периоды торговалась существенно ниже стоимости биткоина и других активов, стоящих за ними. В июне компания сообщила, что выкупила 2 миллиона акций примерно с 50%-ной скидкой к NAV.
Это создает совершенно иную ситуацию, чем обычный биткоин-ETF. Вы не просто покупаете биткоин-экспозицию. Вы покупаете акции компании, у которой важны и баланс, и структура капитала, и управленческие решения.
Выкуп становится особенно интересным, потому что погашение акций по цене ниже NAV может увеличить биткоин-экспозицию, приходящуюся на каждую оставшуюся акцию.
Но скидка также говорит нам кое-что. Рынок явно не готов оценивать активы компании «по номиналу».
Поэтому реальный вопрос заключается не только в том, сколько биткоина принадлежит ProCap. Вопрос в том, сможет ли руководство превратить эту скидку в стоимость для акционеров.
#procapfilesbitcointreasurydiscountetf
$CAP
$VELVET
$CROSS