41.7M $ETH is теперь зафиксирован в стекинговых контрактах — и исследователи Ethereum предложили изменить кривую вознаграждений, чтобы остановить рост этого числа.
Факт: примерно треть всего ETH сейчас в стейкинге, что выше ~29% в январе — самый высокий уровень участия за всё время; вознаграждения валидаторов сжаты до минимума за три года, поскольку больше валидаторов делят тот же выпуск.
Предложение: EIP-8361, представленное 4 августа группой, в которую входит исследователь Ethereum Foundation Джастин Дрейк, будет постепенно снижать вознаграждения валидаторов по мере роста участия, достигая нулевого чистого выпуска при 50% стейкинга. Это намеренно делает стейкинг менее выгодным по мере того, как он становится более «переполненным».
Почему это важно: Ethereum рассматривает высокую долю стейкинга как проблему, которую нужно контролировать, а не как веху. Каждый размещённый в стейкинге ETH — это один ETH, которого нет на биржах, а более тонкий свободный оборот усиливает движения в обе стороны.
Негативный сценарий: меньше доходности — меньше причин участвовать в стейкинге, и первыми начнут выходить те, кто ведёт это как бизнес: провайдеры ликвидного стейкинга и казначейские компании, чьи модели предполагают «пол» доходности. EIP-8361 также является лишь предложением, и его включение в какой-либо форк пока не подтверждено.
Наш вывод: это проверяемо — если участие приблизитcя к 40% до того, как в работу будет отправлено какое-либо изменение вознаграждений, кривая выпуска явно не является самокорректирующейся. Если же соотношение само по себе «застанет» близко к текущим уровням, то доходность на минимуме за три года уже выполняла свою роль.
Не является финансовой рекомендацией. DYOR.
#Ethereum #ETH #Staking #OnChain
Факт: примерно треть всего ETH сейчас в стейкинге, что выше ~29% в январе — самый высокий уровень участия за всё время; вознаграждения валидаторов сжаты до минимума за три года, поскольку больше валидаторов делят тот же выпуск.
Предложение: EIP-8361, представленное 4 августа группой, в которую входит исследователь Ethereum Foundation Джастин Дрейк, будет постепенно снижать вознаграждения валидаторов по мере роста участия, достигая нулевого чистого выпуска при 50% стейкинга. Это намеренно делает стейкинг менее выгодным по мере того, как он становится более «переполненным».
Почему это важно: Ethereum рассматривает высокую долю стейкинга как проблему, которую нужно контролировать, а не как веху. Каждый размещённый в стейкинге ETH — это один ETH, которого нет на биржах, а более тонкий свободный оборот усиливает движения в обе стороны.
Негативный сценарий: меньше доходности — меньше причин участвовать в стейкинге, и первыми начнут выходить те, кто ведёт это как бизнес: провайдеры ликвидного стейкинга и казначейские компании, чьи модели предполагают «пол» доходности. EIP-8361 также является лишь предложением, и его включение в какой-либо форк пока не подтверждено.
Наш вывод: это проверяемо — если участие приблизитcя к 40% до того, как в работу будет отправлено какое-либо изменение вознаграждений, кривая выпуска явно не является самокорректирующейся. Если же соотношение само по себе «застанет» близко к текущим уровням, то доходность на минимуме за три года уже выполняла свою роль.
Не является финансовой рекомендацией. DYOR.
#Ethereum #ETH #Staking #OnChain