Согласно CNBC, партнерство Nvidia с Apollo, Blackstone, BlackRock, Brookfield, KKR и Goldman Sachs, направленное на мобилизацию более $500 млрд стороннего капитала для инфраструктуры ИИ, привлекает к себе новое внимание: инвесторы полагаются на все более сложные структуры финансирования. Гипермасштабные компании используют рынки облигаций, совместные предприятия, лизинг и другие механизмы для финансирования строительства дата-центров, в то время как хедж-фонды и другие инвесторы усиливают ставки на ИИ с помощью заимствований через прайм-брокеридж и деривативов.

Аналитики Goldman Sachs оценили, что у гипермасштабируемых компаний совокупные обязательства по аренде на центры обработки данных, исследовательские объекты, офисы и оборудование составляют $1,5 трлн — по сравнению примерно с $200 млрд пять лет назад. В эту сумму входят обязательства на около $1 трлн, которые еще не были реализованы и не отражены в финансовой отчетности. В понедельник глава Nvidia Дженсен Хуанг в интервью CNBC заявил, что чипы Nvidia теперь являются «инвестируемым инфраструктурным активом».

Дискуссия усилилась после краха ориентированного на ИИ хедж-фонда Situational Awareness, который понес убытки по сделкам с заемными средствами на биржевые акции и не смог выполнить маржинальные требования после того, как его активы упали с $45 млрд до примерно $10 млрд. Концентрированные вложения фонда включали SK Hynix и CoreWeave, а Citadel позже приобрела его публично торгуемые позиции со скидкой. Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон отдельно заявил, что маржинальная задолженность is "довольно высокая" и повышает риск усиленной волатильности.