Голдман Сакс предупреждает: на фондовом рынке США страх «расти» сменился на «слишком уверены», и главный риск, возможно, незаметно приближается
Настроения на рынке акций США претерпевают едва заметные изменения.
Трейдер деривативов Goldman Sachs Шон Тутьеджа (Shawn Tuteja) отмечает, что всего за две недели позиция инвесторов заметно изменилась. Ранее рынок беспокоился из‑за ФРС, доходностей долгосрочных гособлигаций, геополитических рисков и давления со стороны предложения акций. Однако теперь, перед заседанием ФРС в сентябре (FOMC), рынок начинает формировать идею «каким бы ни был результат, это будет в плюс».
Если ФРС даст «голубиные» сигналы, рынок считает, что это поможет стабилизировать долгосрочные процентные ставки; если политика останется без изменений, инвесторы снова ожидают, что ход будет поддержан корпоративными прибылями и распространится на не‑AI сектор.
Но проблема в том, что когда рынок заранее трактует все исходы как основания для роста, риски тоже постепенно накапливаются.
Согласно данным, сейчас чистая открытая позиция клиентов уже находится на одном из самых высоких уровней за последние пять лет; совокупная подверженность риску по открытым позициям ближе к историческим максимумам, а дневной оборот опционов на S&P 500 «на рост» (колл‑опционов) даже установил рекорд — 4 миллиона контрактов.
Goldman Sachs не утверждает, что рынок США вот‑вот рухнет. Компания лишь напоминает: рынок уходит от прежней «стены страха перед ростом» в сторону потенциальной «зоны чрезмерного оптимизма».
Когда всем кажется, что рост не несет рисков, именно тогда истинная опасность обычно начинает проявляться. Самое страшное для рынка впереди — не плохие новости, а тот самый сюрприз, который не был заранее заложен в цены.
Настроения на рынке акций США претерпевают едва заметные изменения.
Трейдер деривативов Goldman Sachs Шон Тутьеджа (Shawn Tuteja) отмечает, что всего за две недели позиция инвесторов заметно изменилась. Ранее рынок беспокоился из‑за ФРС, доходностей долгосрочных гособлигаций, геополитических рисков и давления со стороны предложения акций. Однако теперь, перед заседанием ФРС в сентябре (FOMC), рынок начинает формировать идею «каким бы ни был результат, это будет в плюс».
Если ФРС даст «голубиные» сигналы, рынок считает, что это поможет стабилизировать долгосрочные процентные ставки; если политика останется без изменений, инвесторы снова ожидают, что ход будет поддержан корпоративными прибылями и распространится на не‑AI сектор.
Но проблема в том, что когда рынок заранее трактует все исходы как основания для роста, риски тоже постепенно накапливаются.
Согласно данным, сейчас чистая открытая позиция клиентов уже находится на одном из самых высоких уровней за последние пять лет; совокупная подверженность риску по открытым позициям ближе к историческим максимумам, а дневной оборот опционов на S&P 500 «на рост» (колл‑опционов) даже установил рекорд — 4 миллиона контрактов.
Goldman Sachs не утверждает, что рынок США вот‑вот рухнет. Компания лишь напоминает: рынок уходит от прежней «стены страха перед ростом» в сторону потенциальной «зоны чрезмерного оптимизма».
Когда всем кажется, что рост не несет рисков, именно тогда истинная опасность обычно начинает проявляться. Самое страшное для рынка впереди — не плохие новости, а тот самый сюрприз, который не был заранее заложен в цены.