#usjulyppiflat
📦 Оптовые цены просто замерли — вот что это говорит о следующем шаге инфляции
На следующий день после того, как CPI показал замедление инфляции, его «производственный» аналог передал похожий сигнал — с парой деталей, которые стоит рассмотреть внимательнее.
Разбор: Бюро трудовой статистики сообщило в четверг, что Индекс цен производителей (PPI) для конечного спроса в июле не изменился, что ниже ожидаемого экономистами роста на 0,2% после снижения на 0,1% в июне. В годовом выражении PPI замедлился до 4,7% с 5,5% в июне. Базовый PPI, который исключает продовольствие и энергию, вырос умеренно на 0,2% за месяц против прогноза 0,3%; в годовом выражении базовая ставка снизилась до 4,2% — это самый низкий уровень за четыре месяца. Смягчение было вызвано главным образом падением цен на энергию и продовольствие, даже несмотря на то, что стоимость услуг все же слегка увеличивалась. Это следует за июльским отчетом по CPI за среду, где наблюдался схожий паттерн: потребительские цены в заголовке выросли всего на 0,1% за месяц, годовой темп замедлился до 3,4%, а базовый CPI снизился до 2,5% год к году.
Почему это важно: Два подряд дня данных по инфляции, оказавшихся прохладнее ожиданий, подкрепляют сценарий дезинфляции накануне сентябрьского заседания ФРС, давая политикам больше пространства оценить следующий шаг. Но есть нюанс, который стоит отметить: большинство данных по PPI собирается в начале месяца, поэтому июльский скачок цен на нефть, связанный с возобновившимися напряженностями на Ближнем Востоке, вероятно, был отражен не полностью — а значит, часть сегодняшнего облегчения может выглядеть иначе, когда данные за следующий месяц подтянутся. Более узкий показатель, который также исключает торговые услуги, показал еще более резкий откат — это указывает на то, что давление издержек в секторе услуг сохраняется, пусть и не исчезло полностью, даже когда «headline»-цифры остывают.
Финальная мысль: Поскольку цены на энергию уже снова растут с момента сбора этих данных, означает ли сегодняшнее нулевое чтение реальный прогресс по инфляции — или всего лишь спокойный месяц перед тем, как следующий отчет догонит ситуацию?
$EDEN
$TUT
$AKE
📦 Оптовые цены просто замерли — вот что это говорит о следующем шаге инфляции
На следующий день после того, как CPI показал замедление инфляции, его «производственный» аналог передал похожий сигнал — с парой деталей, которые стоит рассмотреть внимательнее.
Разбор: Бюро трудовой статистики сообщило в четверг, что Индекс цен производителей (PPI) для конечного спроса в июле не изменился, что ниже ожидаемого экономистами роста на 0,2% после снижения на 0,1% в июне. В годовом выражении PPI замедлился до 4,7% с 5,5% в июне. Базовый PPI, который исключает продовольствие и энергию, вырос умеренно на 0,2% за месяц против прогноза 0,3%; в годовом выражении базовая ставка снизилась до 4,2% — это самый низкий уровень за четыре месяца. Смягчение было вызвано главным образом падением цен на энергию и продовольствие, даже несмотря на то, что стоимость услуг все же слегка увеличивалась. Это следует за июльским отчетом по CPI за среду, где наблюдался схожий паттерн: потребительские цены в заголовке выросли всего на 0,1% за месяц, годовой темп замедлился до 3,4%, а базовый CPI снизился до 2,5% год к году.
Почему это важно: Два подряд дня данных по инфляции, оказавшихся прохладнее ожиданий, подкрепляют сценарий дезинфляции накануне сентябрьского заседания ФРС, давая политикам больше пространства оценить следующий шаг. Но есть нюанс, который стоит отметить: большинство данных по PPI собирается в начале месяца, поэтому июльский скачок цен на нефть, связанный с возобновившимися напряженностями на Ближнем Востоке, вероятно, был отражен не полностью — а значит, часть сегодняшнего облегчения может выглядеть иначе, когда данные за следующий месяц подтянутся. Более узкий показатель, который также исключает торговые услуги, показал еще более резкий откат — это указывает на то, что давление издержек в секторе услуг сохраняется, пусть и не исчезло полностью, даже когда «headline»-цифры остывают.
Финальная мысль: Поскольку цены на энергию уже снова растут с момента сбора этих данных, означает ли сегодняшнее нулевое чтение реальный прогресс по инфляции — или всего лишь спокойный месяц перед тем, как следующий отчет догонит ситуацию?
$EDEN
$TUT
$AKE