先说结论：山寨季指数报到68，但这个68里有一半是假的。跑赢BTC和赚钱，完全是两码事。
指数的算法是看50个主流样本币里有多少个90天跑赢BTC，现在是34个，所以报68。问题在于BTC自己90天跌了20.06%。跑赢一个跌掉两成的标的，门槛实在太低。
拆开这34个看：真正90天收正的只有20个。剩下14个属于"跑赢了但账面还是亏"——$ETH 90天 -15.56%，SOL -15%，BNB -9.49%，LINK -12.89%，ZEC -5.47%。它们都被算进了山寨季的分子，可拿着的人一分钱没赚。
真涨的极度集中：$AKE 90天 +1537.9%，VELVET +522.79%，TUT +256.16%，$APR +240.88%。就这几个票撑起了整个"山寨季来了"的观感，成交额上AKE 6.5亿、APR 24.6亿，钱确实在里面打，但摊不到大盘头上。
盘面也不配合。24小时全网爆仓1.671亿美元，多头被爆1.282亿占76.7%，共6.35万笔。最近1小时只爆了79.5万，空头反过来占59%，节奏明显歇了。恐惧贪婪指数29，还在恐惧区里没动。
所以现在这个状态，不是普涨，是几个独立行情的票加上BTC自己下跌拉出来的相对优势。指数只告诉你谁跑得比BTC快，不告诉你谁真的把钱赚了。
追"山寨季"这三个字之前，先翻一下自己持仓的90天收益，是正是负一目了然。
你手里的币，90天是正收益吗？还是也在那14个"跑赢但亏钱"的名单里？
行情波动大，仓位自己把控。
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