С этими цифрами и странным действием я сейчас слежу за «SanDisk».
Цифры: квартальная выручка — около 8,97 млрд долларов, рост на 51% по кварталу. Странное действие: после обещания инвестиций в бизнес сверхнормальный денежный поток на 100% вернут акционерам.
Главное не в том, насколько «крут» сам рост 51%, а в том, что внутри этих 51% компания сама указывает, что примерно две трети — это ценовой вклад. То есть объем отгрузок почти не менялся, а прибыль «подняла» именно цена на NAND. Такая структура роста — в верхней точке цикла рынку легче всего это купить, но так же легко, когда цены пойдут вниз, и это начнет бить по ожиданиям.
14 августа инвесторский день в реальности нужен не только ради цифр — его настоящая цель: дать этому «ценовому тренду» долгосрочный нарратив. Высокопроизводительная флеш-память для AI дата-центров, QLC, флеш с высокой пропускной способностью, плюс дальняя модель на FY2028–2030. Нужно упаковать «рост цен в этом квартале» в «структурный спрос на несколько будущих лет».
Сразу обозначу границы моей оценки: это наблюдение на уровне нарратива о деньгах, а не цепочная или эмпирическая верификация спроса и предложения по NAND. Факты (отчетность, инвесторский день, обещания по выкупу) и анализ (оценка устойчивости) нужно рассматривать отдельно.
Цифры: квартальная выручка — около 8,97 млрд долларов, рост на 51% по кварталу. Странное действие: после обещания инвестиций в бизнес сверхнормальный денежный поток на 100% вернут акционерам.
Главное не в том, насколько «крут» сам рост 51%, а в том, что внутри этих 51% компания сама указывает, что примерно две трети — это ценовой вклад. То есть объем отгрузок почти не менялся, а прибыль «подняла» именно цена на NAND. Такая структура роста — в верхней точке цикла рынку легче всего это купить, но так же легко, когда цены пойдут вниз, и это начнет бить по ожиданиям.
14 августа инвесторский день в реальности нужен не только ради цифр — его настоящая цель: дать этому «ценовому тренду» долгосрочный нарратив. Высокопроизводительная флеш-память для AI дата-центров, QLC, флеш с высокой пропускной способностью, плюс дальняя модель на FY2028–2030. Нужно упаковать «рост цен в этом квартале» в «структурный спрос на несколько будущих лет».
Сразу обозначу границы моей оценки: это наблюдение на уровне нарратива о деньгах, а не цепочная или эмпирическая верификация спроса и предложения по NAND. Факты (отчетность, инвесторский день, обещания по выкупу) и анализ (оценка устойчивости) нужно рассматривать отдельно.