Маржинальный долг только что достиг $1,58 трлн в июле — плюс $73 млрд за один месяц и $552 млрд в годовом выражении. Это 54% годового роста — самый быстрый темп со времён мании мем-акций 2021 года.

Ещё безумнее: сейчас маржинальный долг составляет 6,8% от денежной массы M2. Пик доткомов в 2000 году — 6,4%.

Мы никогда не видели, чтобы кредитное плечо уходило так далеко вперёд относительно фактического создания денег. Четыре месяца подряд рост, добавилось $354 млрд с апреля.

Это не означает, что завтра рынок рухнет. Но это значит, что бак топлива полный — и исторически, когда у всех настолько большое плечо, волатильность обычно появляется без приглашения.

Следите за размером позиции.