Артур Хейс указал, что лимит в 60 миллиардов долларов по механизму ФРС FIMA является ключевым триггером кризиса ликвидности биткоина. Он ожидает, что этот лимит будет снят, чтобы разместить более крупные средства, такие как пенсионные фонды правительства Японии, тем самым стимулируя значительный рост цены BTC.
Эта точка зрения напрямую связана со структурными узкими местами текущей мировой макроликвидности: существующие механизмы не могут вместить вмешательство сверхкрупных суверенных средств, тем самым ограничивая потенциал роста рискованных активов.
Глубинная причина заключается в логике работы FIMA (механизма обратного выкупа иностранными и международными денежными органами) и в ограничениях действующих правил. Этот механизм позволяет уполномоченным иностранным официальным счетам временно получать доллары США, используя облигации Казначейства США в качестве обеспечения. Соответствующие денежные органы сначала передают гособлигации ФРС в обмен на доллары, а затем используют эти доллары для покупки иен. Такая схема не требует прямой продажи гособлигаций и может обеспечить финансирование для валютных интервенций.