Центральный банк Южной Кореи сделал первое золото-связанное движение за более чем десятилетие — и это показательный сигнал о том, где мы находимся в текущем цикле.
Банк Кореи в 2-м квартале купил $250 млн $GLD, совершив первую инвестицию в золотой ETF с 2013 года. При этом он не наращивает физические резервы (по-прежнему 104,4 тонны, без изменений с «13-го»), но получает ликвидную экспозицию без проблем хранения.
В чем компромисс? ETF несут риск контрагента, рыночный риск, риск ликвидности — вещи, с которыми вы не сталкиваетесь, когда владеете металлом напрямую. Но для центрального банка, управляющего валютными резервами, гибкость имеет значение.
Еще интереснее другое: Банк Кореи также объявил планы впервые за почти 60 лет покупать внутри страны рафинированное золото. Это не похоже на случайную корректировку политики.
Тем временем глобальные центральные банки приобрели рекордные 289 тонн физического золота во 2-м квартале. Это не спекуляции — это институциональный страх и хеджирование в масштабах.
Когда центральные банки начинают поворачивать в сторону золота после многих лет бездействия, стоит обратить внимание. Речь не о погоне за доходностью. Речь о том, как управлять риском «хвоста» в мире, где геополитическую и финансовую стабильность нельзя принимать как данность.
Глобальная «золотая гонка» центральных банков добавила еще одного крупного покупателя. И это, похоже, не последний.
Банк Кореи в 2-м квартале купил $250 млн $GLD, совершив первую инвестицию в золотой ETF с 2013 года. При этом он не наращивает физические резервы (по-прежнему 104,4 тонны, без изменений с «13-го»), но получает ликвидную экспозицию без проблем хранения.
В чем компромисс? ETF несут риск контрагента, рыночный риск, риск ликвидности — вещи, с которыми вы не сталкиваетесь, когда владеете металлом напрямую. Но для центрального банка, управляющего валютными резервами, гибкость имеет значение.
Еще интереснее другое: Банк Кореи также объявил планы впервые за почти 60 лет покупать внутри страны рафинированное золото. Это не похоже на случайную корректировку политики.
Тем временем глобальные центральные банки приобрели рекордные 289 тонн физического золота во 2-м квартале. Это не спекуляции — это институциональный страх и хеджирование в масштабах.
Когда центральные банки начинают поворачивать в сторону золота после многих лет бездействия, стоит обратить внимание. Речь не о погоне за доходностью. Речь о том, как управлять риском «хвоста» в мире, где геополитическую и финансовую стабильность нельзя принимать как данность.
Глобальная «золотая гонка» центральных банков добавила еще одного крупного покупателя. И это, похоже, не последний.